自从去年10月份美的和小天鹅同时发布公告通过了换股吸收合并小天鹅的议案之后，今年5月8日起小天鹅的停牌及后续上市公司的逐步退市便迟早会到来，至此小天鹅名下的全部资产、负债、业务、人员、合同以及其他一切权利与义务将由美的集团来继承。

上市公司的腾挪并不会影响小天鹅现有的经营管理，从美的集团的管理模式和组织架构来看，洗衣机事业部本身就已经运行了很久，甚至外界很多人都分不清楚小天鹅公司和美的洗衣机事业部之间的关系，正是这种业务融合让小天鹅上市公司的退市之后，反而拥有了一方更大的舞台。

在历史性高业绩退市是对股东负责

尽管最近几年国内家电市场的走势并不尽如人意，就连方洪波自己都在多个场合都曾说过，市场已经从增量发展阶段进入了存量裂变阶段。奥维云网最近公布的一季度数据显示，在2019年1至3月份，国内洗衣机市场的零售量仅微增1%，而零售额却下降了0.6%，存量裂变的特征一览无遗；但就是在这样相对恶劣的产业环境中，小天鹅已经获得了可喜的增长。

上个月底，小天鹅上市公司公布了应该是其最后一份一季度报，报告期内上市公司实现营业收入73.6亿元，同比增长了8.04%；归属上市公司股东净利润为6.03亿元，同比增长了18.05%。对比行业的整体数据愈发可以凸显出小天鹅当下的良好发展势头和经营质量。

事实上，在此之前的过去数年内小天鹅的产销规模一直保持着持续高增长的走势。据其上市公司公告显示，2018年上市公司营业收入为236.37亿元，同比增幅为10.53%，归属净利润达到了18.62亿元，同比增幅高达23.64%。2017年和2016年的营收和利润状态与此类似，其中归属上市公司股东净利润增幅都在20%以上，2017年的增幅为28.02%，是过去三年中增幅最大的一年。

值得一提的是，2017年也是小天鹅上市公司首次将营业收入攀升至200亿元以上规模，2018年将这种规模再次推向了一个历史性的顶峰。在最好的营收状况下上市公司退市，本身也是一种对股东利益负责的表现。所以，在5月7日，小天鹅的股价当天涨幅超过了7%，这也从另外一个侧面反映出，资本市场对小天鹅的此次腾挪给出了积极乐观的信号。

小天鹅的拐点来自美的

如果在要小天鹅的发展史上找一个真正意义上的拐点，那2008年肯定是其中一个，当年美的以16.8亿元的价格收购了小天鹅，让小天鹅从一家国企渐变成当下的民企。这不仅仅是一种企业机制的变化，后期小天鹅在国内外市场的走势很好地印证了美的给小天鹅带来的旺盛动力。

作为我国最早在洗衣机领域进行专业化发展的企业，在美的入主之前，小天鹅并非没有过勃勃雄心，当在洗衣机产业构建起主导型竞争地位之后，小天鹅曾经以“同心多元”的发展战略，希冀在其他家电产品上有所突破，空调就是其中的一个重点，现如今位于无锡新区长江南路18号的无锡小天鹅公司总部，最早就是小天鹅的空调公司所在地。

实施多元化发展战略的小天鹅之后的境况已是众所周知，2008年之后小天鹅步入了一个全新的发展周期，正如上文所提到了营收和净利润数据那样，市场份额的与日俱增让其逐步缩小与行业领头羊之间的距离。站在今天的视角去回望十一年前的那场收购，不得不承认美的在战略布局上的长袖善舞。

所以，现在去评断小天鹅上市公司的退市及美的洗衣机事业部后期走向恐怕还为时过早，但是有一点可以肯定，正如当初收购小天鹅一样，美的集团换股吸收合并小天鹅上市公司之后，也为小天鹅在时下的发展构建了一个全新的拐点，当然，这也将是美的洗衣机事业部发展的转折之一。

走向一方新舞台

小天鹅这个品牌的历史其实比已经拥有五十一年沉淀的美的还要长，1968年的时候小天鹅得以创立。中国第一台全自动洗衣机就是诞生在小天鹅，距离这个行业性大事件已经过去了四十一年了，时至今天，小天鹅在国内用户群体中所形成的专业化的洗衣机品牌形象的积淀愈加深厚。

自从十一年前入主小天鹅之后，曾经以营销见长的美的反而继续强化了小天鹅在技术和产品上的传统优势，小天鹅在坐拥美的庞大的流通和渠道资源的同时，在美的集团科技化导向的背景下，创新技术和产品也是层出不穷，水魔方技术、i智能精准投放、冷水洗涤技术、蒸汽免熨技术等等一个个都成为了中国洗衣机产业的技术创新的代表之作。

美的集团对技术研发的投入还在强化，仅仅是2018年在研发上的投入就近100亿元，过去五年的投入超过了300亿元，这给小天鹅在技术和产品上提供了强大的集团支撑。上市公司退市之后，小天鹅与美的集团之间的衔接和融合只会进一步深化。

产品结构的升级和高端品牌的突破，也将是小天鹅后期的重要看点。2018年是比佛利洗衣机的爆发性增长的一年，为了让比佛利获得更好的发展，现在这一品牌只能是在美的洗衣机事业部使用；美的集团的另外一个重要举措也将给小天鹅带来帮助，之前在家用空调事业部进行产销的小天鹅空调，未来可能会淡出市场，这也是在保护小天鹅品牌的专业化形象。

中国洗衣机市场正在从传统的洗净向洗护升级，这种趋势也符合一直以在健康洗护领域精耕细作的小天鹅的发展诉求，上市公司的退出，在一定程度上加快了美的集团与小天鹅之间的融合速度，也把小天鹅推向了一个更为宽广的舞台。

(关键字：上市公司 小天鹅)