六月不锈钢市场继续震荡走势

经济环境分析：经济走势震荡前行

日本内务省日前称，去年四季度(10-12月份)GDP数据有误，彼季GDP不是环比萎缩1.3%，而是萎缩0.5%。该数据为2月份发布、3月份还进行了修正。印尼中央统计局5月6日发布一季度印尼经济运行情况，一季度GDP为2146.4万亿盾（约合2235.8亿美元），同比增长6.02%，低于印尼央行6.6%季增长预期。数据显示，瑞士4月消费者物价指数（CPI）年率下降0.6%，符合预期，且与3月年率增幅相同，去年4月CPI年率为下降1.0%。同时，4月CPI月率录得持平，预期为增长0.1%。4月CPI为99.1。据希腊官方最新公布的数据显示，全国整体失业率达到27%，15到24岁的青年失业率则从1月份的59.3%攀升至64.2%，创历史新高。美国财政部10日宣布,今年4月,受个人收入所得税等税收增加和政府开支下降影响,美国联邦政府月度财政盈余为1129亿美元。财政部的报告显示，今年4月,美国联邦政府的财政收入为4067亿美元,当月财政支出为2938亿美元,创下自2008年4月以来的最大单月财政盈余。报告指出，从去年10月开始的2013财年前7个月,美国联邦政府的财政赤字共计4876亿美元。英国国家统计局表示，3月英国对外商品贸易赤字由2月份的92亿英镑下降至91亿英镑，把服务贸易顺差包括进来以后的总的贸易赤字为31亿英镑。统计局表示，3月贸易帐改善主要受化学物品、汽车和消费食品出口增加的推动，受益于弱势英镑出口环比增长4.9%达到257亿英镑，而进口增幅低于出口为3.2%。在对欧盟贸易方面，3月商品贸易赤字由50亿英镑扩大至56亿英镑，不过3月总的对非欧盟商品贸易赤字由42亿英镑降至35亿英镑。

目前世界经济处于新一轮全球大宽松浪潮之中。第一轮大宽松发生在2008年至2009年，全球主要央行默契地共同采取降息行动，全球经济得以在2009年中期后逐渐企稳；次轮大宽松从2011年后期开始，持续到2012年，在这期间，再度推行量化宽松政策的美联储成为“主角”，而一些经济体则步入政策观察期。进入2013年后，全球大宽松步入第三轮，日本央行成为新的“领跑者”，而其他央行也不愿被甩得太远。目前，一些新兴经济体在确定货币政策时已经面临两难选择：大幅降息虽可在短期内遏制资金流入、减缓本币升值压力，以此减轻出口行业的损失，但却有可能推升国内物价水平，令已然高企的通胀形势进一步恶化，同时推升资产泡沫，令整个宏观经济承受过热风险，加息则意味着本币将面临更大升值压力，也会吸引更多“热钱”前来逐利。

目前国内经济弱势态势料将延续。总需求，特别是内需偏弱的态势预计仍将持续，三大需求难有明显改观。总需求保持弱势的原因是新的需求动力并没有出现：消费热潮没有出现；企业的自发投资需求并不强烈；政府改革，如下放审批权的政策效果释放尚需时日。短期刺激政策难以出台。由于经济和政策两方面的原因，预期经济弱势态势将持续一段时间，未来GDP增长、企业盈利和微观景气状态都将难有改观。货币政策仍需收紧，短期降息可能性不大。货币增长高于预期，流动性持续处于宽松状态。短期内降息不太可能，货币总量需要收紧，我们认为，未来仍有进一步收紧的空间。公开市场的回购操作力度料将有所加大，未来央票将成为下一个重要的操作手段；如果外部资金流入持续放大，从而造成外汇占款持续增加，那么提高准备金率也可能是合理的政策选择。

原材料市场回顾及瞻望

镍价创低 走势难稳

LME期镍价格走势在整个五月份继续下浮盘整的总趋势。本月多数时间LME期镍报价均在15000美元/吨以下徘徊。本月上旬盘整为主，中旬走势缓和有上涨迹象，下旬转而主要震荡走势。从结算价格来看，月初跌至14800美元/吨左右，最高价出现在月度中旬结尾，为15115美元/吨，月内最低价出现在月初，为14675美元/吨，跨度近五百多美元，本月末较上月末同期相比，跌幅超500美元/吨。

受国际期镍的影响，国内现货镍价同样走势。其中长江现货镍价格从上月末104500元/吨，到本月末105100美元/吨，月中涨跌互现，累积上扬600元/吨。在此期间，金川1#镍现货价格调整不大，几乎维持平稳走势。5月仅调整一次，在中旬时候价格下调1500元/吨，始终维持在106500元/吨。

不锈钢市场形势分析

国内市场继续稳中盘整

国内不锈钢价格四月价格整体以盘整态势为主。其中不锈钢300系产品跌幅较大。无锡市场张浦304/2B平板价格从上月末15700元/吨到本月底14800元/吨，累积跌900元/吨。同时佛山市场上张浦304/2B冷轧卷板从月初17800元/吨至16500元/吨，累积跌1300元/吨。由此可见，本月300系不锈钢产品走势受期镍原材料走稳影响调涨幅度较大。

六月不锈钢市场继续震荡走势

从国外经济形势来看，对于未来前景不看好的呼声越来越大，这也就导致当前市场运行趋弱。欧洲债务危机的触动在经济领域并没有消退而是正以扩大趋势蔓延，多国远期指数表现下滑。同时美国方面经济走势也受冷遇。未来短时间世界经济走势难以走出禁锢。原材料方面，可以肯定的是，期镍的盘整空间将会缩窄。随着目前期内价格的进一步下探，其幅度已近超过底线。商家之所以能够忍耐，是因为对其中泡沫的判断。国际形势的作用能很好的使其尽可能压缩利润。

国内不锈钢市场的表现可谓已经让我们看到，成本线的张力很大。一般国际期镍的变化会对国内不锈钢是产生很大的影响。可以说在一般行情下，国内不锈钢市场的报价是根据期镍走势来定夺的。但是从五月份表现不难看出，其实期镍的价格已经很低，甚至低过了去年最低的水平，这在去年“恐慌”蔓延的时候，国内不锈钢尚高位徘徊的时候，是一种不可估量的打击。

笔者预计在未来一月内国内不锈钢价格继续窄幅震荡的可能性较大，另外在接近成本线的基础上，钢厂价格再度大幅下调的可能性不大，市场价格有稳固基础。（中华商务网  高姗）

高碳铬铁价格跌后反弹

本月高碳铬铁价格在上个月基础下浮基础上先抑后扬。上月末7000元/吨本月底为7100元/吨。累积比较涨100元/吨，而月中下浮最低价格值为6900元/吨。受到大宗商品价格低迷态势影响，铁合金本月整体走势仍偏弱。其中高碳铬铁在上个月平稳走势基础上窄幅走跌。

电解锰缓慢下行

本月电解锰走势累积走跌幅度超上月。从上月末13200元/吨始终维持下滑趋势，最低点在本月末，为12900元/吨，同上月末比较累积继续走跌300元/吨。

同高碳铬铁一样，本月电解锰价格的调整区间并不大。但有别于前几月，本月电解锰报价调整较频繁。而总体在经济环境的不断调整中也呈现滑坡趋势，一改春节前后平稳上扬走势。而笔者也了解到目前电解锰市场比较稳定，厂家虽有意提高报价，但下游采购方仍难以接受高价货源，近期电解锰价格上涨困难。

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