近年来，钢铁行业逐步认识到期货工具对于对冲供销两端市场风险的重要意义，钢铁企业积极灵活运用期货工具避险，探索产融结合、降本增效的新路径。基差贸易、场外期权等衍生品创新业务也在钢铁行业中逐步推广。
为深入研究在环保政策不断升级、去产能持续推进中，今年以来钢铁市场发展格局有哪些变化，挖掘和总结企业利用期货市场的成功经验，本报自今日起刊发“期货服务钢铁行业高质量发展”系列报道，敬请关注。
今年以来，钢铁行业继续深入推进供给侧结构性改革，严防“地条钢”死灰复燃，确保高污染产能全部退出市场，并根据环保要求严控新增产能，从而推动行业整体保持良好的发展态势。记者在市场调研中了解到，受到上述宏观政策影响，上半年钢材价格保持近年高位，钢厂高炉开工率较高。原料采购上，煤焦矿各品种价格走势分化，企业加强预研预判，通过调整原料库存和采购节奏管理好原料成本。
环保政策叠加下游需求回暖 推动钢价维持高位
今年上半年，钢材市场价格总体保持稳中有升。以螺纹钢为例，年初螺纹钢（HRB40020mm，全国）在经历了3月份价格短暂下跌后，在二季度保持振荡上行，7月末螺纹钢均价达到4400元/吨的水平，较6月末拉升约200元/吨。8月13日螺纹钢全国均价高达4465元/吨，创今年以来的新高。
“总体来看，当前钢材市场价格持续走高，较去年同期上涨约500元/吨，冷轧卷板等高端产品的出厂含税价格一度达到4700元/吨。钢价上涨原因主要有两点：在供给端，今年的环保要求较去年更为严格，对钢材生产尤其是落后产能的压制作用明显。在需求端，房地产、基建等下游市场需求超过预期，其增长趋势还将延续至下半年。”本钢国贸期货贸易部相关负责人表示。
近年来，国家大力推进钢铁供给侧结构性改革。去年超额完成5000万吨钢铁去产能任务，去年下半年1.4亿吨“地条钢”全面出清，对京津冀及周边重点区域“2+26”个城市在采暖季期间启动环保限产。在此基础上，今年东北地区进一步加大了环境防护和排放治理的力度，查处、整顿环保不合规的钢铁企业。“上述措施让合规的优质产能得到有效发挥，填补了‘地条钢’等落后产能取缔后的市场空间，市场环境进一步优化。”鞍钢股份有限公司原燃料采购中心经理王环宇表示。
在供给侧持续发力的同时，下游市场需求今年也逐步释放。中信建投期货工业品事业部负责人张贵川表示，当前政策有利于未来基建项目开展，对钢材市场起到了支持作用。房地产方面，上半年房屋施工面积、新开工面积、土地购置面积均较去年同期增长，回暖势头明显。
“目前，鞍山钢铁集团钢材产量创历史新高，钢材销售十分顺畅，下游出货和订单情况良好。”王环宇说。
下游需求转好推动钢材市场企稳回升，目前钢材市场消费较好，不同产品间存在一定分化。本钢国贸期货贸易部相关负责人称，房地产需求增长带动建筑用钢材的消费超预期，中厚板消费有逐步放缓趋势，但仍处历史较高水平。相比而言，热轧卷板、冷轧卷板等板材消费略显平淡，但目前正处于传统的板材消费淡季，符合季节性走势。
“今年基建和房地产惯性需求较大，同时油气管线需求、造船订单回升和新能源风电等订单增加，下游市场对钢材需求多样化。下半年，国内基建需求将集中在中西部地区，预计基建投资继续对钢价和钢企利润水平形成支撑。”南京钢铁证券投资室主任蔡拥政说。
期货日报记者还了解到，尽管存在一定的限产压力，但在利润回升的驱动下，钢厂普遍提高高炉开工率，通过多种手段保证产量。“本钢目前高炉开工率88%，预计全年产量与去年同期基本持平。”本钢国贸期货贸易部相关负责人说。
据国家统计局数据，上半年全国分别生产生铁、粗钢和钢材3.73亿吨、4.51亿吨和5.31亿吨，同比分别增长0.5%、6%和6%。张贵川介绍，在限产的背景下，钢厂可以通过调整工艺流程等方式降低限产对产量的冲击，电弧炉产能也进一步释放，考虑统计数据中剔除非法“地条钢”因素，预计今年钢材实际产量环比去年微增，供求维持相对稳定态势。
双焦价格上涨 企业灵活管理原料库存
在钢铁行业平稳运行的背景下，钢铁原料领域表现不一。铁矿石价格总体稳中略有下降，市场没有出现大幅波动，焦煤、焦炭等则出现不同程度的上涨。
今年以来，铁矿石进口价格维持区间振荡。从年初至2月底，铁矿石进口价格维持相对高位。到2月26日，62%品位铁矿石指数一度攀升至79.95美元/吨。进入3月份后，铁矿石价格快速回落，3月底指数降至63美元/吨左右，比2月底高点下降21%。至8月10日，指数微涨至68.75美元/吨，较去年同期下降约10%，较今年年初下降约8.5%。
在铁矿石品位上，部分调研钢厂采购进口矿以PB粉、卡粉等高品矿为主，采购周边地矿品位也保持在62%左右。由于钢厂倾向于采购高品矿，不同品位铁矿石价差呈现扩大趋势。如港口低品超特粉相对PB粉折扣由2015年年末的50元/吨持续扩大至目前的200元/吨左右，而高频巴西北部粉相对PB粉溢价由2015年年末的30元/吨扩大至目前的约240元/吨。“由于高炉限产预期，钢厂在能生产的时段会尽量用高品矿来提产。在钢材价格和焦炭成本上涨的共同作用下，使用高品矿的整体经济效益更好，但也应根据钢厂具体生产及配矿条件进行精细化测算。”王环宇说。
对于未来铁矿石价格走势，鞍钢股份市场营销中心期货部部长陈涛认为，从长期来看铁矿石价格的走势跟钢材价格的走势具有明显相关性，钢材价格走强的预期为铁矿石价格提供了很好的支撑。此外，原油价格上涨带动运输成本增加，也在一定程度上助推了铁矿石价格。
与铁矿石价格的平稳波动相比，上半年受环保日趋严格的影响，焦煤、焦炭价格有不同程度上涨。根据中国钢铁工业协会发布的数据，今年6月末，焦煤价格同比上涨18.59%，焦炭价格同比上涨36.89%。“焦煤、焦炭、铁矿石的价格波动带来企业成本增加及库存、在途货物减值风险，近期主要是外购焦炭、进口焦煤振幅较大。”陈涛说。
面对原料价格波动，企业也做好了相应的应对准备。陈涛介绍，下半年环保限产政策加码，对于焦炭供应产生直接影响，为此鞍钢根据市场情况提前补充焦炭库存。目前库存较为充足，对于上半年的进口焦煤及国内焦炭的价格上涨，通过前期避峰就谷择机采购，以及套期保值规避风险，没有对生产成本造成太大影响。
本钢销售中心期货贸易部数据分析室主任翟世海表示，在焦炭价格大幅上涨的市场行情下，本钢可以采购价格更为合理的焦煤，通过自有的炼焦厂生产出足够的焦炭以供使用。反之，当焦炭价格较为合理时，本钢也积极在市场直接采购，原料采购方式更为灵活。
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