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中信期货:情绪集中释放 铝价小幅上修

2018-11-5 10:08:40来源:中信期货作者:
  • 导读:
  • .秋冬限产不及预期。消息方面,11月1日河南启动重污染天气预警,郑州两家氧化铝厂于当日各自关停一台焙烧炉,限产执行时间初步定在11月1日至5日,具体解禁时间需看天气。
  • 关键字:
  • 铝周报 铝价

 1.秋冬限产不及预期。消息方面,11月1日河南启动重污染天气预警,郑州两家氧化铝厂于当日各自关停一台焙烧炉,限产执行时间初步定在11月1日至5日,具体解禁时间需看天气。吕梁市发布秋冬错峰生产方案,2018年11月1日至2019年3月31日有色行业进行错峰生产,但电解铝、氧化铝企业的自备电厂基本达到超低排放标准的,不予错峰。

  2.氧化铝价格反弹。截至10月12日,河南一级氧化铝报价3120元/吨,较上周下跌230元/吨。山西一级氧化铝报价3100元/吨,较上周下跌240元/吨。贵阳一级氧化铝报价3100元/吨,较上周下跌75元/吨。澳大利亚氧化铝FOB价格为550美元/吨,海德鲁宣布剩余50%产能不关后,FOB从600美元/吨下跌50美元/吨。河南、山西两地环保督查小组撤离后,铝土矿开采力度恐上升,河南地区已有少量露天矿开始复产,另外出口受阻,国内电解铝有所减产,氧化铝价格继续承压。

  逻辑:上周国内外公布的经济数据不佳,欧元起三季度GDP增速低于预期,经济增长的引擎德国、法国经济增长放缓,国内制造业PMI数据降至2016年以来新低,令金属价格承压,特别是失去氧化铝价格支撑的LME铝加速下滑,沪铝亦跌破14000元/吨关口。虽然周末中美贸易摩擦可能迎来转机,改善市场情绪带动金属价格反弹,但铝价涨幅有限。下周美国将进行中期选举,选举结果会引发市场对美国政策走向的再评估,进而影响风险资产价格走势。铝市基本面而言,供应端减产未有扩大,上周密集出台秋冬限产文件,电解铝、氧化铝限产力度未能超预期,且低于去年同期,暂时看不到供应端进一步收缩。成本端,氧化铝被挺价,电解铝行业亏损加大。消费端,房地产竣工、汽车产销数据继续微弱,铝加工11月份订单较10月有转弱压力。市场情绪及期货技术上,铝价快速下跌集中释放空头情绪,主力价格来到周线上的支撑位,预计本周铝价会对跌势进行一定修正,但空间有限。

  操作建议:区间操作

  风险因素:空气恶化,限产加码;电解铝爆发减产。

 

(关键字:铝周报 铝价)

(责任编辑:00491)
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