黑色系普涨！焦煤暴涨近8% 铁矿累计涨幅超16%
周三早盘，黑色系普遍迎来超跌反弹！其中，焦煤主力合约快速拉升，盘中涨幅扩大至超8%，硅铁、锰硅、焦炭、铁矿等主力合约涨幅均超2%。
值得注意的是，自上周五以来，铁矿石价格率先企稳反弹，至今累计涨幅超16%，价格创三周以来的新高！
业内人士表示，市场对于钢厂复产、冬储等出现了一定的乐观预期，是“黑色系”走强的主因。
近期铁矿石期货攀升有三大积极因素支撑。第一，经过前期大跌后，市场信心有所恢复；第二，铁矿石主力合约临近换月期，而盘面期货较现货贴水幅度较大；第三，近期钢厂原料价格持续下跌，生产成本明显降低，随着钢厂利润回升，市场对复产存在一定预期。
粗钢减产带动钢厂原料价格下行，使钢材生产毛利不断扩大。数据显示，截至上周，螺纹钢、热轧卷板毛利分别为1049元/吨、799元/吨，较年初分别增长72%、48%。钢材毛利的增加，提振了部分钢厂的复产意愿。
需求方面，四季度以来，房地产新开工和施工数据呈下滑态势，加上季节性停工，国内钢市明显遇冷。据中金公司测算，10月房地产新开工面积、施工面积分别同比下降33%、27%，而钢材表观消费量同比下降约25%，钢材需求弱势程度可见一斑。
同时，步入11月下旬，国内钢市冬储行情或将来临。从上海、浙江的几位钢材贸易商处了解到，目前传统意义上的冬储仍未开启。由于今年钢材减产超预期，且下半年钢价跌幅较大，为明年钢市留下了一定的反弹空间。不过，当下市场普遍处于谨慎观望状态，预计钢厂冬储政策将是影响市场情绪的重要因素。
展望后市，多名钢材贸易商表示，目前政策稳增长预期较强，谨慎看好年底的钢材市场。华安证券认为，随着能耗双控和限电政策对制造业的影响减小，钢材下游需求或将逐渐恢复，而限产持续压缩钢材供给，钢价有望走强。
机构：基本面供强需弱，警惕后市反弹不足！
对于铁矿石，华泰期货分析指出，本周澳巴发运、到港量齐增，港口库存延续累库，供给端延续宽松；但近期随着原材料成本降低，钢厂利润得到修复，另外11月份多个省市已超额完成粗钢产量平控任务，叠加市场对下游房地产市场预期的改善，市场对钢厂复产预期增强。需要注意的是，短期需求复苏预期兑现之后，铁矿价格仍然面临着供强需弱的局面，短期盘面或延续宽幅震荡。
对焦煤来说，南华期货分析指出，昨柳林低硫主焦煤报2600元/吨与昨日持平。焦煤01合约白天偏强震荡，夜盘持续拉升突破2000元大关，收至2008.5元/吨。供给端，煤炭保供下配煤转产焦煤+蒙煤通关导致焦煤供应明显增加。需求端，终端地产边际好转，从中长期来看依旧处于下行通道，但是在经历前期恐慌性大跌后，焦煤的跌幅已经反应了相当的利空，目前下游焦企焦煤库存偏低，加之近期炒作12月钢厂复产，原料端有利好支撑。但是中期来看供应有增长空间，需求在地产没有实质性好转下也处于下行通道，短期观望，中长期偏空看待。
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