双焦盘中大幅波动 煤焦比创近5年高位

近阶段同舟共济的双焦走势出现分化。焦煤延续高位运行，期价午后回落后迅速反弹，终收涨4.37%于2317元/吨，成交猛增近一倍，持仓量创近5年高位。而焦炭一度下探2856.5元/吨，终收跌0.1%于2943点，成交量增加15.3万手至38.1万手。焦煤主连/焦炭主连最高飙升至0.7967，达2016年10月以来最高值。

炼焦煤市场优质资源持续紧缺，近期各规格现货价格先后上调。月末个别地区无煤管票停产煤矿增多，且受沿海地区台风对船运影响，海运费也在升高，进口煤到岸成本增加，今日蒙古焦煤价格也有所调涨。虽然焦煤对焦化利润挤压严重，但多数焦企原料库存呈现明显的结构性短缺，因此话语权丧失。从最新一期的焦煤库存数据可知，全样本独立焦化企业焦煤库存续降37.79万吨至1453.25万吨，钢厂焦化及港口焦煤库存同样走跌，焦煤总体库存跌破3000万吨，短期供应格局或难有改观。

相对而言，本周焦炭库存仅下降6.36万吨，其中，独立焦化厂焦炭库存小降3万手，但钢厂焦炭库存减少13.2万吨。虽然国家及省环保组入驻检查，山西部分地区焦企限产，但随着粗钢产量压减政策发酵，对原材料需求预期减弱。此外，8月起，将进一步提高初级钢铁产品出口关税，对铁矿石及焦炭等粗钢生产原材料施压。原料成本强支撑不容忽视、焦炭需求端频现利空，焦炭期价运行较为胶着。
 

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