炭黑价格还能 “开挂”续涨吗

9-10月份炭黑市场像是开了挂，价格一改易跌常态一涨再涨，经过多轮拉涨后炭黑市场近期慢慢趋于平静，11月份炭黑价格还能延续涨势吗？

成本面：炭黑原料油价格上涨难度较大

国庆节后煤焦油整体市场趋于稳定运行：一方面，截至到10月13号以山东地区为例国内深加工企业即期亏损188.5元/吨，长期亏损压力下深加工企业近期检修增加，对煤焦油需求表现一般；另一方面，焦企出货稳定，暂无库存压力下业者降价意向偏弱，加之采暖季限产、山西地区去产能等政策也对焦企业者挺价心态也起到明显利好支撑。

整体来看，短期煤焦油市场供需边际表现较为平衡，无明显供需缺口下后市价格或偏窄幅整理运行。炭黑主要原料煤焦油价格短期无明显利好推涨迹象下，炭黑企业或无新增成本压力，短期成本面对炭黑后市价格影响不大。

需求面：炭黑下游刚需仍表现向好

10月份轮胎整体市场开工延续高位，对炭黑需求表现尚可。一方面，部分轮胎企业表示虽国内市场需求略显疲软，但出口市场表现向好对企业开工及销量仍产生较强支撑，其向好趋势或延续到下月中旬以后；另一方面，轮胎原材料价格上涨对轮胎成本面持续施压，部分轮胎企业虽陆续发布涨价计划，但受制于市场接受度较低，实际落地涨价范围较窄。

综合来看，轮胎企业炭黑原料库存不高，高位开工下对炭黑存一定补库刚需，但成本压力的增加导致轮胎企业的利润压缩，后市对炭黑价格上涨存较强抵触情绪。

市场面：炭黑供应缺口较大对炭黑价格形成支撑

预测：在成本面无大幅波动态势下，11月份炭黑市场价格或偏强运行，不排除炭黑企业存继续小幅上调价格可能性。

据统计，10月份国内炭黑企业库存水平普遍低于正常水平线3成以上，且受制于环保、检修等压力整体行业开工水平仅在65%左右。需求增量大于生产存量下，炭黑整体供应市场缺口表现较大，据悉10月份国内大型炭黑厂已基本停止接大单，酌情高价承接少量小吨位散户。供应紧俏成为炭黑业者后市挺价的主要利好支撑，但下游成本压力较大态势下对炭黑涨价压制情绪较浓，具体价格落地情况需看买卖双方心态博弈。

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