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橡胶企稳走强 短时仍有剧烈反复

2021-1-12 13:39:35来源:网络作者:
  • 导读:
  • 节后橡胶整体呈现企稳反弹的态势,整体重心回升较为明显
  • 关键字:
  • 橡胶 期货

节后橡胶整体呈现企稳反弹的态势,整体重心回升较为明显,至周五夜盘主力合约突破15000高位后才出现快速回落,全周波动加剧,小幅增仓,周五夜盘05合约收于14505。沪胶1-5价差大幅收窄至-45,5-9价差在-120,但01合约进入交割月,套利策略观望。RU与NR合约价差本周略有走阔,主力价差回到3800左右,疫情对于泰国产区仍有影响,运力不足运费回升等预期下,多NR空RU策略仍可高位尝试。宏观市场方面,本周EIA原油库存继续大幅回落,原油走势偏强创造近期新高,但海外疫情仍然十分严峻,就业数据重新走弱后带动周五盘间宏观压力陡增。长远看,拜登在承诺未来投入几万刺激计划后市场整体对于通胀与需求回升的预期仍然偏好,风险点还是短期疫情造成的停滞影响,国内新一年货币政策定调稳字当头,整体宏观情绪仍然偏强。供应方面,上周泰国南部出现较强降水,4个府出现洪涝灾害,同时东北部由于寒潮影响温度过低有提前停割的情况,原料价格继续回升,胶水回升至52.5泰铢,杯胶也有一定回升在39.45泰铢,标胶在汇率、运费等因素下回升较为明显,当前有较小的加工利润,成本支撑减弱。泰国疫情继续加重,58个府均有确诊,对于海外劳工进入有明显限制,部分影响割胶。但实际洪涝影响并不强,新一周天气预计重新转好,未来降水预报仍处于正常水平,不至于形成往年大型洪涝灾害,越南方面未来降水预期也相近,并不会造成重大影响,供应端整体预期略偏利好。上周交易所库存总量在17.3万吨左右,仅环比增加740吨,增速继续放缓,今年交割品总量基本定型,同比减少明显,未来多头接货意愿是否提升还需考量需求增量。
  需求方面,加工厂开工率本周明显回升,环保限产基本结束,询问了解得知出口订单在手情况较好,工厂多有较好的开工意愿,周末山东地区污染监测情况来看未有明显重污染地区,预计短期环保重新限制的可能不大。今年鼓励当地过年,或有部分工厂选择假期不停产,短期补货意愿尚可,国内需求端预期尚可,海外订单则需持续跟踪疫情走向与集装箱运力不足的问题能否逐渐缓解,仍有较大不确定性,谨慎情绪下尚难形成趋势性大涨行情。节后供需预期确有略微转好,宏观情绪也有部分助力,预计维持偏强震荡,但需要警惕宏观不确定性带来的短时高波动回调风险。操作上,低位多单继续持有,适当放宽止损位,短期宽幅震荡区间预计在14000-15000,仍难形成趋势性行情。多NR空RU套利策略继续持有,如出现RU大幅增仓放量偏离行情实际情况需及时止损。期权方面,05合约对应期权到期时间较长,场内策略暂时观望。

来源: 南华期货

(关键字:橡胶 期货)

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