宏观面，隔夜朝美领导人顺利会面，叠加美国 5 月 CPI 大涨的因素，使得美元回暖，商品市场承压。基本面，供给端，港口镍矿库存低位对镍矿价格有所支撑，环保对镍铁的限制因素仍在持续，镍铁价格维持高位，且电解镍库存仍持续下降，供给上整体趋紧。需求端，镍铁供应因环保受限致使电解镍需求增加，且下游不锈钢库存持续消化，不锈钢价格近几日虽略有回落但仍处高位，下游需求总体较好。总的来说，宏观面对镍价略有压制，基本片偏多格局未改，但目前市场对基本面利好消息已消化完毕，镍价有所回调。预计短期镍价将宽幅震荡，沪镍 1809 区间 112000-118000。操作上，沪镍 1809 若有前期多单建议减仓止盈，无单暂观望。
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