2月中国硫酸镍产量9647吨金属量，实物量为4.39万吨实物，环比增1.50%。尽管2月受生产天数减少及硫酸镍工厂春节放假影响，不少工厂产量下滑，但因多家硫酸镍工厂于去年底及年后新增了硫酸镍产能，导致2月全国硫酸镍产量不减反增。不仅如此市场初步统计，3月硫酸镍工厂节后恢复正常生产以及新产能继续释放，硫酸镍产量或继续爬坡，环比增8.44%至1.05万金属吨，全国硫酸镍月产量或首次突破一万金属吨!
尽管产量大幅增长，但据市场反馈，硫酸镍现货资源仍偏紧。主要原因在于，当前下游三元前驱体领域正处于不断扩张状态，但硫酸镍增量无法弥补这部分需求。
因硫酸镍新增产能主要为三元前驱体一体化产能，即工厂新增的硫酸镍产能为自己消化，并不流入市场。如格林美、容百锂电等，目前新增硫酸镍产能均为自用。那么，行业高额利润能否吸引更多的非一体化硫酸镍产能进入市场呢?我们认为短期有难度。1、尽管目前在产产能的利用率尚未达到100%，但是未开足产能主要是受到了环保及资金压力的影响难以放量，在没有新增产能的前提下产量的提升已到了瓶颈。2、硫酸镍行业进入门槛较高。因其属于危险化学品，生产硫酸镍的厂家需要有危险废物经营许可证，目前拥有该资质的多为国企或大型企业，小型企业获取较为困难。3、主要生产原料湿法中间品较为稀缺。目前一体化前驱体工厂主要应对措施为用溶解镍豆生产硫酸镍，因目前硫酸镍较镍豆溢价，能够覆盖其生产成本(不同工厂溶解镍豆生产硫酸镍成本不同，据市场调研5000-10000元/金属吨不等)。但对于非一体化的工厂，用镍豆生产的经济性并不高。因溶解镍豆生产出来的为硫酸镍液体，若工厂后续不结晶，则增加了每镍吨的运输费用，因液体硫酸镍的镍含量仅为7-8%;若工厂继续结晶，则增加了每镍吨的运输费用，因液体硫酸镍的镍含量仅为7-8%;若工厂继续结晶，则要增加结晶成本。也就是说，刺激非一体化硫酸镍工厂用镍豆生产硫酸镍还需要更高的溢价。
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