中美贸易摩擦升级，沪铜或承压下行

1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu1910触底后反弹，收长下影十字星，成交量略有放大;夜盘偏弱震荡，因中美互加关税恐慌情绪蔓延，LME3个月期铜收跌1.06%，最低触及5624.5。

2、基本面消息

上一交易日，上海有色网1#电解铜均价为46300，下跌115，现货升水75。上一交易日上期所铜库存增加1536吨至71316吨，LME铜库存增加3675吨，库存整体上移，恐对铜价施压。

宏观方面，中美贸易摩擦升级，互相加征关税，恐慌情绪蔓延，美股下挫，避险资产价格走高。美国8月Markit制造业PMI初值为49.9，低于预期和前值，自2009年9月以来首次跌至50下方，加之美债收益率的持续倒挂，全球经济衰退风险加剧，有色金属期价恐将承压。另外，备受关注的杰克逊霍尔会议上，鲍威尔并未透露较为明确的降息信号，宏观环境不乐观，有色金属里铜最易受到宏观层面的干扰，因此铜价或继续下探。7月中国进口铜精矿207.4万实物吨，创下中国单月进口量的新高。

3、综合分析

综合来看，受宏观层面的压制，今日沪铜或弱势运行，Cu1910或将测试前低45680附近的支撑，建议偏空操作为主。

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