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节后豆油高开低走豆粕低开高走,后势如何?

2019-2-13 9:57:03来源:网络作者:
  • 导读:
  • 新年就这么过去了,油粕市场这两天走势让人摸不着头脑,因为供需两方都刚刚开始起步,或者说目前的油粕市场供需并没有在一个正常的水准上。
  • 关键字:
  • 豆油

       新年就这么过去了,油粕市场这两天走势让人摸不着头脑,因为供需两方都刚刚开始起步,或者说目前的油粕市场供需并没有在一个正常的水准上。

   首先说一下粕。粕低开高走,让很多认为年后市场不会太好的人感到吃惊,其实此次反弹也在情理之中。豆粕低开只是对于假期里美豆下跌的一个回应而已,然而节后中下游贸易商择有补库的需求,由于节前豆粕的大幅度下跌,使得节前贸易商都采取谨慎策略,即囤货周期较短,随买随出,大多为10天到半个月左右,大熊市氛围下几乎没人敢大量囤货,于是就在这个时间点已经有部分贸易商需要补货了,相对于需求端,油厂过年是放假的,那么豆粕库存下降几乎是板上钉钉的,于是这个节点,豆粕反弹了,而菜粕反弹的更厉害,因为开春水产饲料需求复苏,五月需求正劲,后面需求比豆粕还要强,所以菜粕反弹的比豆粕还厉害。

  解释了为什么粕反弹,就需要想一下什么时候结束,老实说,我也不清楚结束的点在哪里,非洲猪瘟在节前部分地区已经相当严重,在春节猪肉大幅涨价的前提下,大多数养殖户对于补栏仍处于观望态度,春节期间非洲猪瘟是不是扩散的更严重了我也不是很清楚,总之这个疫情很麻烦,如果有相关信息的,可以探讨,目前即假设疫情还是如节前一样,那么需求也不是太乐观,在春节生猪存栏大幅度去库存后,没有新的补栏饲料需求肯定是下滑的,故目前将豆粕的上涨定性为弱反弹,手中有现货的有利润可及时套保锁利,至于投机,逢高放空还是较为保险。

    再讲讲油,油和粕走的是反向,粕是低开高走,油是高开低走,相对于粕,年前一个月豆油从底部开始大幅度抬升,年前备货很热闹,备货较豆粕充足,而且在年后,各个工厂学校饭店,开学和开工的不多,从昨日的全国豆油成交情况来看,节后补货并未展开,所以短期价格有所回落是可以理解的,在中国传统中,元宵节过完整个年才算过完,而豆油需求则会在元宵节前后恢复正常,从春节大豆压榨的节奏来看,二月份仍是豆油去库存的一个月,所以后面还有机会上涨。而对于目前进口豆油来说,依旧没有利润,所以暂时不用担心进口豆油的冲击。再说说棕榈油,棕榈油目前和豆油较为相似,也处于熊市去库存的路上,不过去库存速度不及预期,这也是这两天整个油脂板块下跌的最大利空因素,但是库存总归在减少的路上,价格预期后期也将复苏。另外对于后期大豆压榨高峰的时候,豆粕胀库应该是每个油厂都要头疼的事,延迟压榨也有利于豆油的去库存。

  宏观方面,中美谈判在本月中旬将继续展开,然而对于国内市场已经影响不是那么大了,巴西大豆会在三月和四月集中到港,国内大豆将呈累库状态,而在三月底前,国内大豆库存还将呈下降趋势,而美豆和巴西大豆撞车是板上钉钉了,即使中美关于美豆进口达成协议,有巴西大豆的竞争,美豆也难以卖出什么好价钱,这样会倒逼美豆今年新一季的大豆种植面积下滑,当然这是后话,影响2001的合约,这个后面再说。

总的来说,豆粕的周期已经完全被非洲猪瘟疫情打乱,供给端堪忧,短期的上涨并说明不了什么,后面还是长期的套保市场,豆油一季度去库存的周期还在,后期仍有机会反弹,只是时间没到而已。

(关键字:豆油)

(责任编辑:01173)
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