菜油大涨带动，油脂市场情绪有所好转

8月6日在菜油大涨带动下，油脂市场情绪有所好转，豆棕油小幅修复昨日跌幅。

SPPOMA称马棕8月1-5日产量环比降14.43%，再度引发市场对8月减产的担忧，马盘走高预计对短线棕榈油走势有所提振，但我们倾向于认为棕榈油最猛的拉升已经过去，某集团对豆油的抛售也难免有所拖累。

MPOA对马棕7月产量数据尚未获得，市场对棕榈油产量的分歧仍在，路透及彭博预估为7月产量环比减5-7%，而UOB则给出了较低的2-6%减幅，继续关注。

按我们的理解，8月为季节性增产周期，产量大幅下滑的可能性不大，产量对降雨8-10期的滞后性也基本排除去年下半年干旱影响，此外从7月产量预估来看产量也没有太大问题。可能统计周期较短会使收获节奏扰动较大，鉴于7月31日为哈芝节，不能排除节日对月初收获节奏的影响，而基数较低也容易导致较大的变化幅度产生，仍需继续关注更长周期的阶段性数据。

(关键字：菜油 大涨)