中华商务网
正在更新
行业看点
您现在的位置: > 中商信息> 推荐资讯

煤炭开采:坚守核心资产 关注焦煤股破净修复

2019-7-22 8:04:29来源:中国能源报作者:
  • 导读:
  • 一、今明两年产量释放相对平稳
  • 关键字:
  • 煤炭 开采 核心

一、今明两年产量释放相对平稳

煤市新常态。2019年的煤市受矿难、进口政策等诸多因素影响,与往年相比有些许变化:其一,受年初榆林矿难影响,主产区产量分化,“陕减晋增”致煤价“陕强晋弱”;其二,受西电东输及核电等新能源挤压,沿海六大电日耗数据指导性弱化;其三,进口煤限制政策频出,全年平控目标未变,但下半年结构或有调整;其四,增厚无形资产致负债率下降,但负债总额仍处高位,减负尚需时日。

今明两年产量释放相对平稳。为理清未来煤炭供给端产能的投放速度,我们在对目前所有在建矿井的建设情况及投产进度逐一进行核实、分析后,认为今明两年产量释放力度相对有限,预计19年新增产量10010万吨,20年新增产量11825万吨,产量的大规模释放或集中在21年前后。

二、动力煤价格中枢略有下移

动力煤港口价格先抑后扬,中枢略有下移。展望下半年,安监对供给端的影响或将逐步弱化,在高库存和需求不及预期的背景下,7-8月煤价或出现回调。后续随着国庆70周年的临近,煤矿安监有望再次加强,产地供给或再次受限,与此同时,夏季用煤高峰过后,煤炭进口或再次收紧,叠加冬储补库的影响,煤价有望迎来一波反弹。但总体而言,后续随着优质产能的释放、铁路增运计划和国家一系列减税降费政策的出台,港口煤价中枢有望进一步下移。

三、焦煤价格高位震荡

考虑到焦煤未来产能增量极其有限,下游需求总体平稳,且去年11月山西焦煤集团联合龙煤、山东能源、淮北矿业等8家国内炼焦煤企业联合创立焦煤集群品牌联盟,使得焦煤生产企业在黑色系中的议价能力得到进一步加强,我们预计下半年焦煤价格仍将维持高位震荡格局,下跌幅度有限。

四、投资策略

我们认为市场下半年整体呈现“动弱焦强”格局,但值得注意得是,由于动力煤消费结构的变化导致港口与产地间的联动进一步弱化,以榆林为代表的陕西主产区价格最为强势,后续这一现象也有望延续。我们建议关注三条主线:一是关注煤炭板块中的核心资产,如中国神华、陕西煤业、西山煤电;二是关注低PB焦煤股,如平煤股份;三是关注山西国改概念的潞安环能、山煤国际。

风险提示。在建矿井投产进度超预期、新建矿井项目批复加速、需求超预期下滑、进口煤管控放松。

(关键字:煤炭 开采 核心)

(责任编辑:01170)
推荐资讯
每日热评
深度分析
【免责声明】
请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
能源产业频道:石油 | 煤炭
中商数据-研究报告-供求商机-中商会议-中商VIP服务-中文国际-English | 钢铁产业-化工产业-有色产业-能源产业-冶金原料-农林建材-装备制造
战略合作 | 关于我们 | 联系我们 | 媒体报道 | 客户服务 | 诚聘英才 | 服务条款 | 广告服务 | 友情链接 | 网站地图
Copyright @ 2011 Chinaccm.com, Inc. All Rights Reserved.中商信息版权所有 请勿转载
本站所载信息及数据仅供参考 据此操作 风险自负 京ICP证030535号  京公网安备 11010502038340号
地址: 北京市朝阳区高碑店古典家具街1616甲 邮编:100022
客服热线:4009008281