乐从冷轧进入补跌时代 与津沪价差过大

进入7月份，国内冷轧板卷市场走势呈现趋稳姿态，大部分地区的报价暂缓下探步伐，成交活跃度也略有升温迹象，因此无论是从成本还是市场预期来说，冷轧板卷价格见底的信号已经十分明显。不过近期乐从冷轧市场表现乏善可陈，尤其是进入中旬以来，价格重心仍呈现明显下移姿态，鞍钢等部分钢厂日前累计跌幅已经接近百元关口，市场行情颓靡。在国内冷轧市场行情基本企稳的大背景之下，乐从冷轧价格缘何背道而驰？接下来请听笔者为您简析近期乐从冷轧市场的现状。

乐从冷轧与津沪的价差呈现逐步放大趋势

尽管近期乐从冷轧价格仍呈现弱势下滑姿态，但从华北、华东及华南三地的价格来看，乐从冷轧价格仍处于偏高的水平。以1.0*1250*2500mm鞍钢大板为例，天津及上海地区的报价分别为4150元/吨和4050元/吨，而乐从市场月初的价格为4360元/吨，日前下调之后仍高达4280元/吨，较天津及上海地区分别高出130元/吨和230元/吨，而年初乐从与上海市场的价差为160元/吨，当时乐从冷板的价格则是比天津市场低50元/吨。冷卷方面报价差距也十分明显，1.0*1250mm唐钢冷卷为例，天津及上海地区的价格分别为3900元/吨和3970元/吨，乐从地区的价格则为4150元/吨，较津沪地区的售价分别高出250元/吨和180元/吨，而年初时乐从与上海及天津市场的价差分别为150元/吨和140元/吨。一线钢厂鞍钢冷卷乐从和上海地区的价格分别为4220和4040元/吨，两地的价差也高达180元/吨。乐从与天津及上海地区的价差偏大，尤其是年初以来这个价差呈现逐步放大的趋势。目前乐从与上海地区的价差已远高于两地的运费，一方面可以说明当前上海地区的冷轧价格偏低，但同时也表明了乐从冷轧相对较高的价格诱发了钢厂加大对华南地区的资源投放量，从而加大了淡季时期当地冷轧的运行压力，价格被迫继续向低位探索。

表一：2014年1月至今重点市场1.0mm冷轧价格对比

下游需求乏力　乐从冷轧库存止跌回升

5月我国汽车产销环比开始回落，我国汽车产销分别完成为198万辆和191万辆,环比下降4.4%和4.6%,同比增长11%和8.5%，同比增速稍有放缓，终端淡季表现逐渐突出。家电行业终端采购也逐渐放缓趋势。近期广东地区持续高温及雨水天气，汽车、家电等冷轧重要产业也相继步入生产淡季，冷轧普材产品的需求全面转弱。库存方面，截至11日，乐从地区冷轧库存合计56.39万吨，较前一周增仓0.21万吨，较去年同期增加3.09万吨。据了解，本月乐从冷轧各大钢厂新资源陆续交货，马钢加大华南市场投放量，其加工中心冷卷售价仅为4000元/吨，较市场价格低出近百元，导致市场冷轧板卷资源压力明显，一般商户每天也只有200吨左右成交量，库存无力继续下降。

柳钢出台追补 重点钢企8月厂价抛平盘

月初时分，主导钢厂柳钢对冷轧出厂价格下调230元/吨，并对6月份的资源给予追补，与追补后之后上月柳钢代理商销售的资源均有一定的利润空间。随着成本压力的缓解，昨日柳钢代理也适量降价促销，同时带动鞍钢等积弱多时的北方钢厂资源价格同步下调。“风向标”宝钢8月冷轧出厂价格按兵不动，不过代理商透露提前订货仍有优惠。随后武钢、鞍钢以及河北钢铁出台的冷轧产品价格新政均维系平盘策略，贴合近期现货市场走势，订货成本并未有明显的下移动作，有利于近期市场价格的维稳。

目前乐从地区冷热板卷的价差普遍在700-800元/吨左右，明显高于华东等地的水平，而热卷价格较华东及华北地区而言，已经处于偏低的水平，价格底部特征已经十分明显。近期上海冷轧主导钢厂的资源供应呈现阶段性紧张姿态，鞍钢、马钢及本钢等钢厂新资源到货十分有限，但考虑到目前乐从冷轧与上海地区之间较高的价差，钢厂是否会优先安排补充上海等地的资源尚难下定论。身处淡季时期的乐从冷轧板卷需求较差，进入后半月，代理商对于资金的需求将会增强，在此情形之下，若新资源到货量仍会维持目前的节奏，下周乐从冷轧板卷价格或仍有小幅的补跌空间。（中华商务网钢铁部 余亚萍）

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