本周锌价震荡下行，盘面下移至18600附近，符合月末对11月锌价走势的判断，即外盘回落横盘，国内失去推动力，价格将延续10月份的走势。整体看，四季度处于宽幅整理阶段。目前沪锌徘徊于18680元附近，LME锌运行于2470美元上下。国内基本面偏空逻辑不变，锌市交易活跃度整体下降。
行业资讯：
赫章县猪拱塘铅锌矿区备案探明铅锌矿资源量275.82万吨，成为贵州发现的首个超大型铅锌矿床。该矿床资源富集，铅锌品位达11%，是工业品位的10至25倍;矿体厚度是工业可采厚度的10倍，相当于5个大型铅锌矿。经济价值达700亿元，是贵州省有史以来铅锌矿找矿最重大的突破。
仓单库存：
本周LME锌库存延续下降走势，11月6日LME锌交割库存报53250吨，较上周同期减少2775吨。上周五上期所库存报61799吨，一周减少2276吨。本周锌仓单呈小幅下降，截止11月6日，锌注册仓单报28866吨，较前一周减少430吨。
行情回顾：
本周0#锌锭一周均价19000元/吨，较上周跌160元。锌价下跌，下游刚需补库但整体市场消费转弱，成交不及上周。广州市场货源充裕，贸易商询价积极，下游逢低拿货，采买热情有所提升，周内现货贴水调整不多。天津市场货源流通转松，高价品牌货源报价集中在对12合约升水90-110元/吨附近，下游采买积极性受盘面下行影响略有提振，然部分下游较为看跌，主要仍以观望询价为主。上海市场双燕对11月升水60-70元，麒麟、秦锌、久隆等报价升水50-60元，因行情一般，下游刚需采购，多观望为主，成交表现不温不火。
本周国内锌精矿TC持稳运行，按锌锭周均价计算，二八分成后炼厂获得约7400元毛利润，50%品位锌精矿不含税均价11600元/金属吨，较上周上涨128元。国产矿市场仍受进口矿冲击，四季度炼厂冬储不及预期，9月份进口矿量的大幅增长补充了炼厂需求，货源充足下叠加锌价预期下跌，预计TC在年前不会向下调整，基本持稳现状。
下周预测：国内基本面偏弱状态延续，但内外库存累计幅度有限，外盘锌价回落仍有反弹趋势，下周没有额外消息刺激，锌价很难大幅下挫，但同样上涨突破压力位很难。如果外盘继续强势，有望推进锌出口窗口打开。下周整体价格预计运行于18500-18900元之间。
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