本周为年终岁尾，锌价弱势运行，市场供需两淡，现货升水跌势不止，且成交乏力。美元指数延续下滑走势，投资者对全球经济成长前景和中美第一阶段贸易协议的乐观情绪延续大宗品端，资本在商品的活跃度增加，随后央行报开年降准的消息，机构多认为2020年将有2次降准降息，放宽的货币政策下，市场对中国经济开始持小周期增长的预期。
行业资讯：
12月23日上午10时，中国华冶杜达铅锌矿年度采出矿量达50.28万吨，超额完成了2019年的计划指标，提前一年实现了年度50万吨的达产目标，极大地提振中冶人开发海外矿产资源的信心和实力，为中冶集团矿业板块发展积蓄了新动能。该矿被来访的巴能源部官员称赞为巴基斯坦矿山的标杆和典范，是俾路支省经济社会发展的重要引擎之一，值得整个巴基斯坦矿山行业学习。
仓单库存：
12月31日LME锌交割库存51225吨，较上周同期下降675吨，降幅1.30%。上周五上期所库存报28054吨，一周减少4587吨，降幅14%。本周锌仓单量降幅减少，目前报11734吨，较上周减少607吨。
行情回顾：
本周0#锌锭一周均价18217元，周跌250元。周初因年底下游拿货量大幅减少，现货交易冷清，锌锭库存累积，市场货源宽松，炼厂锌锭出货不畅，市场成交变差，升水随之下滑。北方市场下游开工未恢复，锌锭低消费行情延续，商家多离市转上海报价，当地普通锌升水150元左右，较上周下降基本持平。
本周国内锌精矿TC持稳运行，国内平均加工费运行于6400元，50%品位锌精矿均价11175元/吨，较上周降195元。年终岁尾锌金属价格弱势运行，而进口矿的大量补充，导致锌矿供应延续宽松局面，今年1月份主流地区锌加工费除云南外多不调整，整体运行于6100-6700元/吨。1月进口锌维持280-330美元左右。目前炼厂锌精矿原料备库平均30天左右，因锌价低走预期仍较强，炼厂备库量增长有限。
后市预测：当前的现货库存减少对价格有支撑作用，远期看需求韧性较好，但春节前后的常规累库后国内市场冷清，现货锌价上行阻力较多，整体预计维持弱势震荡模式。下周预计节前备货行情，现货市场回暖，升水有望止跌，盘面预计围绕万八附近调整后上行，整体运行17900-18300元/吨，现货锌价18100-18400元/吨。
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