本周锌价步入上行轨道，内外市场均表现强势。锌金属强势的因素，主动力是资本做多推涨价格。主要是锌库存迟迟未累积，春节将至，各地库存偏低，甚至呈现缺货情况，四季度国产锌增长量并不如预期，同时市场逐步修复对需求悲观的态度，前期横盘近一个月后空头移仓转做多，开启新年反弹序幕。然而本周宏观局势动荡，美伊争端升级，金融市场纷纷避险，有色仅有锌金属表现抢眼，其他品种多有受拖累，当前的局势并不利于资金持续推动价格上涨，春节前重心料难进一步上移。
行业资讯：
6日11时01分，锌业股份出现异动，附加大幅拉升0.92%，创历史新高(前复权价格)。该股3.28元/股，成交量7.2326万手，换手率0.51%，振幅2.15%，量比0.89。 上周五，葫芦岛锌业股份有限公司发布关于获得政府补助的公告。公告显示，2019年11月1日至12月31日，公司陆续获得政府补助，金额合计96.51万元，占公司2018年经审计净利润的 1.82%。
仓单库存：
1月8日LME锌交割库存50175吨，较上周同期减少450吨，降幅0.87%。上周五上期所库存报30806吨，一周增加2752吨，增幅9.8%。本周锌仓单量增加，目前报12588吨，较上周增加854吨。上周五沪、粤、津三地库存仍再下滑，总库存量不到10万吨，本周初上海仓库录得下降1000吨左右，广州库存略有增长1000吨，天津消费低迷，出进不多，库存量变化不大。
行情回顾：
本周0#锌锭一周均价18352元，周涨116元。春节临近下游准备放假，需求转淡。而本周交易市场较上周的活跃度增加，主要体现在贸易商的备货需求上。一是下周交割前的备货，二是锌价上涨走势形成，贸易商拿货积极性较高，从而带动了升水的高走，主要是上海地区表现明显。北方市场受环保以及节假影响，供需两淡，下游逢高鲜少采购，目前升水难以维持，已经报至贴水出货，成交依旧寡淡。
本周国内锌精矿TC持稳运行，国内平均加工费运行于6400元，50%品位锌精矿均价11280元/吨，较上周涨106元。2020年国外锌矿产量预计仍有70多万吨增量，供给压力增加下，锌矿TC在上半年很难大幅回调。
后市预测：资金推动下，锌价提早迎来第一波反弹。节前国内锌供应增长不如预期，库存低而不起，市场看好明年需求增速释放，锌价短期走低不易。下周市场开启放假模式，库存实际消耗有限，交易上以贸易商倒货为主，锌价高位震荡下，则有提前储备订单的可能。预计在18600附近震荡观望。整体下周现货价格上预计运行于18400-18700元/吨，盘面上运行于18300-18600元/吨。
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