继上周锌价大涨之后，本周锌价呈中高位震荡走势，中美签署第一阶段贸易协议前市场偏乐观，有色多受提振飘红，但现货供需景气度下降，盘面多空两份均谨慎操作。伦敦锌库存初现回升走势，国内上期所交割库存也开始增长，现货库存因春节消费大面积减停而开始累积，从预期上看，市场仍判断供应向过剩转变，供给压力不会消除。从现状看，需求表现尚可，本周已经是常规消费停滞时间，但仍有一些厂家在拿货，但较往年春节消费气氛要好，同时生产厂家放货量有收紧，导致库存增速很慢，市场担忧节后库存或没有去年多，预计阶段锌价还有支撑。
行业资讯：
2019年，云铜锌业在上级正确领导下，坚定扛起管党治党责任，坚持“践行新思想、融合新实践、洽接新任务、创造新价值”党委工作思路和“创新重效”工作主线，引导广大党员干部带头，按照中国铝业股份有限公司“4+4+4”产业布局和“一基地、两平台、三千亿”战略目标的部署，积极融入到云南驰宏锌锗股份有限公司和铅锌板块发展大局，切实把思想和行动统一到驰宏锌锗及公司发展战略目标上来，真正做到“身融入、心融入、行融入”;按照新时代党的建设总要求，创新思路模式，探索新路径新抓手新方法，凝心聚力抓党建，把各级党组织建设得更加坚强有力，党组织和党员作用更好发挥，为打造中铜发展铅锌产业的骨干力量和建设“世界一流锌企业”，提供坚强保障。
仓单库存：
1月15日LME锌交割库存51650吨，较上周同期增加1475吨，增幅2.54%。上周五上期所库存报31767吨，一周增加961吨，增幅3.15%。本周市场整体出货量减少，尤其广州库存增加较多，上海或持稳，因北方炼厂部分货源节前运输到天津，但消费低迷，库存预计将继续增加。
行情回顾：
本周0#锌锭一周均价18358元，较上周变化不大。周内北方镀锌厂等陆续放假，需求转淡，新订单不多，华东地区逢锌价走低，询价采购最后一部分刚需，广州市场在交割前贸易商低价收一部分货源，带动成交，但随后需求冷清，成交不畅，升水承压收窄。
本周国内锌精矿TC持稳运行，国内平均加工费运行于6400元，50%品位锌精矿均价11286元/吨，较上周涨6元。今年1月份主流地区锌加工费除云南外多不调整，整体运行于6100-6700元/吨。1月进口锌维持280-330美元左右。2020年国外锌矿产量预计仍有70多万吨增量，供给压力增加下，锌矿TC在上半年很难大幅回调。目前炼厂锌精矿原料备库平均30-40天左右，锌价有反弹之意，矿山出货积极性收敛。
后市预测：周内央行重启逆回购释放4000亿资金，提振春节期间金融市场交易氛围，且有机构猜测春节之后或许会释放降息的消息。中美在白宫签署第一阶段经贸协议后利好消息消化，市场等待宏观利好消息进一步释放。下周下游采购需求减少，现货交投整体趋冷，库存开始增加，供应压力兑现下，锌价震荡下行符合常态，但近期宏观仍存在变数，市场谨慎，预计短期万八附近震荡为主。现货锌价预计运行于18300-18500元之间。
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