本周资本市场连遭“血洗”，伦敦金属受牵连多震荡下行，锌金属表现差强人意，盘面最低跌近1900边缘，不过本周国内市场需求逐步回暖，对锌价有一定预期性支撑，跌幅较上周收减。锌价弱势的局势短期难改，但现货市场对价格下跌的承受能力减弱，2月份生产和贸易两端均营销惨淡，生产商一方面要应对利润缩减，一方面要清货周转资金，尽管本周下游开工大面积回升，成交量增加，但各地仓库仍有大量现货堆积，供给压力尚未消除下，锌价将继续承压。
仓单库存：
现货库存因炼厂成品货源陆续到库，继续累积明显，周初上海仓库社会库存已超过11万吨，广州9万多吨，天津8.3万吨左右，加上浙江、山东等地区全国总库已经超过32万吨。本周LME锌库存继续增加，截止3月11日LME锌交割库存报75225吨，较上周减少500吨，降幅0.67%。上周五上期所锌库存增至162402吨，周增加2391吨。
行情回顾：
本周0#锌锭一周均价15780元，较上周下跌170元。周内炼厂报价意愿平平，逢高出货，大跌下出货暂缓，贸易商接货交付订单，下游低价进场询价，带动各地交易改善。因锌价下跌幅度过大，周内现货商家稍有挺价，目前上海市场平水到升水10元左右成交，较上周基本持平;南储锌锭对4月贴水40-60元，较上周减少60元左右。天津普通锌平水或贴水10-50元附近，白银等高价品牌升水50元报价。
目前全国平均加工费6150元，按锌锭价格平均15800元计算，50%品位锌精矿均价9490元/吨，较上周下降80元左右。当前除疫情影响矿山复工外，锌价的大跌行情下，锌矿出货亏损程度过大，除交付固定供货单外，鲜少交付，尤其北方市场，多以进口矿维持。炼厂锌精矿备料方面，整体库存量在半个月左右，国内矿到厂有些困难且货源不多，进口矿可以正常供应，连云港进口矿比较抢手，炼厂在仍有库存备用的情况下，锌精矿TC调价空间未完全打开。
后市预测：当前期锌市场仍有大环境左右，不过在需求逐步回暖后，跌幅不及预期，盘面基本进入宽幅震荡区间，上方反弹高位力度不明显，但需求已经可以对价格构成支撑，锌价再创新低不易。下周需求缓和下，预计锌价继续维持震荡走势，上升在16200元仍有压力，下方15800元附近支撑。
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