本周锌价走势不稳，周初借助两会热度高调反弹，但随后内外盘面分化，国内市场供销两弱势，沪锌未能涨近万七，普通国产0#锌运行于16800-17000元之间。本周有色走势整齐，均有一定程度反弹，多受益于两会的热度，对锌而言，实际供需两端变化不大，且消费南北有差异，整体受出口外贸萧条影响，消费并不算活跃，目前未突破17000，可适当止多观望，关注供给侧支撑强度。尤其境外疫情对南非、秘鲁等锌矿复工影响程度。
行业资讯：
一季度，云南驰宏锌锗股份有限公司生产经营强势突围，实现营业收入34亿元，利润总额2.33亿元，归母净利润1.77亿元;铅锌矿出矿量、铅锌精矿金属量以及电铅、电锌、锗、银等主要产品产量均超额完成季度计划。
仓单库存：
本周LME锌库存有所上升，截止5月20日LME锌交割库存报107275吨，较上周同期增加8175吨，涨幅8.25%。上周五上期所锌库存减至11.6万吨，周减少6029吨。上周上海、广州有一定去库存量，整体三地库存20万吨附近，本周库存变化不大，尤其国产货源进出库量相对平衡，加上现货出货不佳，预计库存维持缓速下降的状态，不利锌价上涨。
行情回顾：
本周上海 0#锌锭均价16870元左右，较上周基本持平。锌价中高位震荡运行，贸易商挺价，但程度有限，主要下游接货情绪不高，部分以长单为主，暂未进场询价，另外进口锌活跃，报价较国产低30-50元，对国产锌有一定冲击，炼厂反应贸易商再交割之后接货量也减少，整体出货量不及上周。
近期锌价徘徊于17000元附近，带高锌精矿价格，按国产TC平均5200元附近来算，锌精矿价格平均超11000元，相比一季度最低价阶段增涨20%以上。目前国内主要矿山出货积极性有所增加，但北方个别小矿山依然停产停售，且国外疫情对下半年的矿产供应有多少影响还不明确，矿原料供应偏紧的时间有可能延长，炼厂原料库存也维持中低状态。
后市预测：锌市场基本面尚有利好，供给端以国产矿供应有一定程度的恢复，矿山开工提升2-3个百分点，但陕西、四川、内蒙古等一些中小矿山并未复产，国外澳洲、智利、墨西哥等国家要恢复采选行业运行，但印度、秘鲁等影响还在延续，不排除三季度进口矿还会紧张的可能。冶炼厂近期整体生产步调变化不大，检修你停我开的节奏，导致整体锌产量增长有限。下游消费，据悉受基建带动北方市场热镀锌活跃，压铸合金相对疲软，出口订单不恢复，国内消费无明显增长，拖累锌锭需求，短期对价格提振有限。
当前两会给与市场对政策利好的预期，加上国外近期资本市场的活跃，表面上看宏观在回暖，外盘有色反弹，不过目前利好不持续，锌价走势很难单一方向运行。
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