未来中国经济增速趋缓,我们预计明年GDP增速为7.9%,全社会用电量增速为6.56%左右,电力需求增速也将趋缓。预计2013年电网投资增速仍维持低位,但仍存在局部性的机会,如特高压、配网领域国网系、低压电器等;新能源在经过2010年高速扩张后,均面临需求增速下滑、技术革新仍需要等待、降低成本等问题,但2013年又孕育着新的确定性成长机会,光伏内需、新能源汽车政策推动、进口代替等。
特高压投资仍值得期待预计2013年特高压项目总量在千亿左右规模(分两年左右建设投资,2013年的特高压总体投资至少在四五百亿左右),预计将拉动平高电气等公司的业绩。
配网竞争加剧下关注国网系公司
近期涉及配网的12~40.5kV开关设备行业由于订单的推迟并不景气,但其在明年的表现仍将值得期待,预计2013年配网投资(110kV及以下)在1300亿左右,其中配网自动化动化确定性比12~40.5kV开关设备设备要更强。配网竞争加剧下关注国网系公司做大做强带来的投资机会。
低压电器关注龙头企业
低压电器行业将随着国内新型城镇化建设而获得新的发展,市场竞争充分,优势龙头企业仍然有很大发展空间。
高压变频行业:需求减少
根据研究的数据,2011年,中国高压变频器市场规模约为74亿元,市场增长率约为17.1%,2012年其市场规模将负增长近2%。预计2015年,高压变频器企业市场规模将达到121亿元人民币,按照近几年市场增长的惯性,未来几年仍将保持在15%以上。高压变频与节能减排关系紧密,建议持续关注相关国家政策的推动。
