全球经济面临下行风险，释放流动性几乎成了各央行解救经济的一条难以避开的路径。欧美日三大央行都已经摆出了要和经济衰退最后一搏的架势，其他央行也在考虑是否跟进。昨日，巴西和韩国央行接连宣布降息，提振经济成为首要目标。

巴西降息周期已近尾声

巴西央行宣布，将基准利率降低25个基点至7.25%的历史新低，这是巴西央行自去年8月份以来的第十次降息。

据巴西地理统计局的数据，受工业下降的影响，今年上半年巴西经济增速仅为0.6%。此前，巴西经济界曾普遍认为，央行近期内已不存在继续降息的条件，因为过去12个月内该国通胀累计达到5.28%，超出了政府制定的4.5%的管理目标，该国央行多数成员认为当前维持经济增长的重要性已经高过了维持物价稳定的意义。

不过，有分析人士表示，此次利率决议并非得到了该国央行全体成员的赞成，表明该国降息步伐或有所放缓，暗示利率宽松周期已走到尽头。

随后，韩国央行也宣布将基准利率下调25个基点至2.75%，这是韩国央行近4个月来第二次降息，表明该行在全球经济增速放缓的大背景下力促国内经济增长。此外，韩国央行还将韩国今年经济增长率预期下调至2.4%，比7月份的预期值低0.6个百分点。

宽松效果存疑

国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德昨日呼吁各国采取果断行动应对欧债危机，克服全球经济减速。在此背景下，多国央行也表现出继续“放水”的想法。

日本央行昨日公布的9月货币政策会议纪要显示，一些与会成员提议采用更激进的宽松措施，日本央行采取新一轮行动的可能性增加。IMF副主席筱原尚之表示，日本央行有进一步扩大货币刺激措施以实现1%通胀目标的空间。欧洲央行也在其最新的月报中表示，欧元区经济增长将保持低迷状态，无限量购债计划是必要且有效的政策工具。

不过，越来越多的市场人士担心，宽松货币政策只是“饮鸩止渴”。原英国央行货币政策委员会委员威尔认为，新一轮量化宽松未必会提振英国经济。有德国研究机构认为，作为与美联储同样拿出“无上限”购债魄力的欧洲央行，其推出的购债计划加大了通胀风险。投资大师罗杰斯更表示，各国央行“放水”以及货币量化宽松政策都将注定失败，其正在卖出股票以及债券。

美联储10日公布最新一期“褐皮书”，报告认为，自8月份报告以来，美国大部分地区经济继续增长但步伐缓慢，整体经济没有陷入衰退的风险，住宅房地产市场情况继续改善。

有分析人士表示，虽然美联储已经启动了第三轮量化宽松政策(QE3)，但是最新一期“褐皮书”或多或少降低了美联储扩大QE3规模的可能性。

（关键词：央行 全球经济 央行 巴西 韩国 降息  ）

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