经济环境分析：仍震荡下行
欧盟统计局
英国国家统计局10月底的数据显示，今年第三季度英国国内生产总值(GDP)环比增长0.8%、同比增长1.5%，环比增幅创过去三年来最大。若按年率计算，上季度英国经济增幅达到3.4%。英国市场分析机构马基特
美国供应管理协会(ISM)公布，10月非制造业指数升至55.4，市场原先预期由9月的54.4跌至54。非制造业指数是反映美国经济主要成分的服务业表现。10非制造业分类行业俱录得上升，大部分受访者对前景感到困扰，整体上略为偏好，但不少对美国政府早前的局部停运事件感到不安。
１０月份中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）数据显示，这一指数已经连续４个月回升，创１８个月以来新高。制造业ＰＭＩ是国际通行的宏观经济先行指标，它的走向往往预示着制造业经济乃至整个宏观经济的走向。１０月份ＰＭＩ指数继续回升，预示中国经济增长走稳态势初步确立。生产回升是制造业ＰＭＩ回升的主要因素。１０月份制造业生产指数为５４．４％，比上月上升１．５个百分点，连续４个月回升，为２０１２年５月以来的最高点，是制造业ＰＭＩ连续回升的主要推动力。 同时，国内外市场也有一定程度的复苏，具体表现为需求端的持续改善。１０月份中国制造业新订单指数为５２．５％，连续三个月保持在５２％以上，处在去年５月份以来的较高水平。其中，反映国际市场需求的新出口订单指数连续三个月保持在５０％的临界点以上。中国物流与采购联合会在分析报告中指出，新订单指数连续三个月在５２％以上，新出口订单指数连续三个月保持在５０％以上。尽管这两个指数较上月略有回落，但仍然属于恢复到较高水平以后的正常波动，总的来看进入下半年以来需求端持续改善的基本趋势没有改变。
原材料市场回顾及瞻望 镍价维持震荡走势 振幅拉大 LME期镍价格走势整个十月份同上个月相比继续震荡走势，但整体调整幅度小于上月。期镍前半月震荡上行，但由于经济环境对于整体期镍需求和消费状况的制约，导致月中下旬开始转而走跌。本月期间LME期镍收盘报价在低点在月初为13660美元/吨，与上月低点相比仅有1美元/吨差异，基本持平。高点14850美元/吨，与上月高点相比涨幅较大，达870美元/吨，可见整体下调整幅度较大。由于期镍库存高企态势难平复，期镍价格受供需矛盾夸大化影响表现走势仍较艰难。
本月国内现货镍价走势相对较为平稳。其中长江现货镍价格从上月末97600元/吨，到本月末100000元/吨，月中价格始终徘徊在97000-98000元/吨区间，接近月底受国内不锈钢月底促销影响出现上浮，累积涨幅在2400元/吨。但由于月底不锈钢商家促销行动结束影响，国内现货镍价格也随之回落。在此期间，金川1#镍现货价格较为平稳。
高碳铬铁价格维持平稳
本月高碳铬铁价格继续维持平稳走势。上月末6900元/吨本月底仍为6900元/吨，未出现涨跌。这也使得国内铁合金市场未有大幅波动。受到大宗商品价格低迷态势影响，铁合金本月整体走势仍偏弱。其中高碳铬铁稳价格持稳，而预计本行情或将在下月中下旬被打破。
电解锰先扬后抑 整体上浮
本月电解锰价格先涨后跌，整体上浮。与上月呈现明显“V”型走势相比，调整幅度较窄。从月初12600元/吨始开始上涨，最低点出现在本月初，为12600元/吨，而后逐渐上扬，至月中上升至12900元/吨，但随后又出现小幅回落，截止月末恢复到12800元/吨，本月最终上浮200元/吨。
与高碳铬铁不同，本月电解锰价格的调整区间相对较大。但有别于前几月，本月电解锰报价调整较频繁。而总体在经济环境的不断调整中也呈现滑坡趋势，一改之前平稳走势。而笔者也了解到目前电解锰市场比较稳定，厂家虽有意提高报价，但下游采购方仍难以接受高价货源，近期电解锰价格上涨困难。
不锈钢市场形势分析
国内市场报价震荡
国内不锈钢价格十月整体涨跌互现，震荡频繁。其中不锈钢300系产品变化较大。无锡市场张浦304/2B卷价格从上月末16000元/吨到本月底16000元/吨，累积无变动。但月中曾上涨至16200元/吨后回落。同时佛山市场上张浦304/2B冷轧卷板从上月末15700元/吨至16200元/吨，累积涨500元/吨，随后又回落。由此可见，本月300系不锈钢产品走势受期镍原材料走稳影响调涨幅度较大。
200系不锈钢品种方面，由于受电解锰走势影响报价窄幅波动，总体较稳。无锡201联众
本月国内不锈钢400系同样走势平稳。其中，无锡市场430冷轧价格宝新
十一月不锈钢市场“冰封期” 当前，国际经济走势并不十分乐观。对多数国家而言，北半球“冬时令”会影响许多工业生产，需求受到影响。同时金融市场同样剑拔弩装，有令人担忧的情况存在。美联储近日宣布将维持现行宽松货币政策不变，暂时不削减第三轮量化宽松货币政策规模，以支持就业创造和经济增长。纽约交易所也表示：在更明确地了解到美联储对12月份的货币政策例会有何考虑之前，股市将继续现在的横盘整理状态。由于美联储维持量化宽松政策不变，股市的趋势是继续走高。因此上，投资者资金流向有可能被金融市场收买，产生对工业影响更不利的情况。 回归到不锈钢行业中来，期镍走势在未来一段时间很难受到较大幅度提振。一方面受制于库存压力的增加，另一方面则基于对基本金属整体走势的判断。全球工业增速四季度放缓，需求“冰封期”会对市场情况带来利空影响。无论期镍或者国内现货镍市场均面临较尴尬处境。同时，高碳铬铁及电解锰走势在未来一个月内应该不会出现较大波动。从目前国内生产企业情况来看，规模缩减及去年同时期的经验会对应付即将到来的“冰封期”提供帮助。 十一月份商家是全年内最难熬的时间点。需求的降低，利空因素叠加带来的负面影响，会对市场造成较大的困扰。而国内不锈钢商家也可利用这段时间对仓储和资源进行调整，毕竟十二月份在全年最后节点附近，能够有望对来年订单和分销进行梳理，从而促进一波年底成交小高潮。但即将到来的十一月份，从行业内部角度来看，成交放缓会对商家心态造成影响，市场价格不会出现较大波动，但难以促进成交，因此十一月对于国内不锈钢市场而言属于“冰封期”。
(关键字：不锈钢 LME 期镍 高碳铬铁 电解锰 300系 200系 400系)
