目前看来，中国政府并不是不愿意采取更大力度的经济刺激政策，而很可能是推迟了实施的时间。所有的注意力都集中在了下个月即将举行的中共"十八大"上。此次会议将推选出制定未来党和国家政策的新一届领导集体。另外，现任最高决策层也从近期经济数据中看到了令人鼓舞的迹象。比如，上周六官方公布的数据显示，中国9月份出口额较上年同期增长9.9%，增幅远高于市场预计的5%。此外，中国央行还发布了相当强劲的货币供应量数据。该数据显示，中国9月份广义货币供应量M2增长14.8%，增幅高于市场预期，也高于中国央行制定的全年M2增速目标。尽管新增贷款额略微令人失望，但9月份的社会融资规模较8月份显著扩大。
　　正是在此背景之下，又有利好消息传来中国9月份CPI（消费者价格指数）涨幅略微收窄，降至2%以下。中国国家统计局昨天发布的数据显示，中国9月份CPI较上年同期上升1.9%。8月份CPI同比上升2.0%。9月份CPI数据与此前接受道琼斯通讯社调查的12位经济学家的预期中值相符。9月份CPI较8月份上升0.3%，8月份CPI较7月份上升0.6%。中国国家统计局还称，食品价格的上涨在9月份有所放缓，主要由于鲜菜供应增加。9月份食品价格较上年同期上涨2.5%，8月份涨幅为3.4%。非食品价格上涨了1.7%，涨幅高于8月份的1.4%，主要由于汽油价格上涨。在CPI的上游，来自生产者的需求依然低迷。中国9月份PPI（生产者价格指数）较上年同期下降3.6%。8月份PPI同比下降3.5%。此前接受道琼斯通讯社调查的12位经济学家对9月份PPI的预期中值为下降3.4%。
　　物价涨幅处于历史低位，且上升缓慢，无疑给增长乏力的中国经济带来了更多采取政策的空间。市场普遍关注的中国经济增速虽未直线下降，但不尽如人意。中国今年第二季度GDP（国内生产总值）增长了7.6%，创下三年多来的最低增速。将于本周四公布的今年第三季度GDP数据被分析师们普遍预计会更低。截至目前，中国已采取了多种政策措施来提振经济，包括加快基础设施项目审批、减税以及为消费者提供补贴。此外，中国央行今年还两次下调基准利率，并自去年11月以来三次下调了银行存款准备金率。以上政策的效果还不甚明显。
　　当然，对于未来几个月中国内地通货膨胀的趋势，经济学家意见不完全一致。有一些经济学家警告，中国内地物价可能会在未来几个月反弹。也有一些经济学家坚持认为，物价可能出现的任何反弹都不会对中国经济构成真正的威胁。汇丰研究报告即称，中国的通货膨胀率依然较低，且未来可能依然温和。最乐观的意见认为，即使消费价格涨幅可能会在12月份回升至接近3%的水平，但也不应该令中国政府感到不安。
　　值得注意的是，中国央行副行长易纲对中国央行下属的《金融时报》表示，中国有通过财政和货币政策措施推动经济增长的政策空间。与那些背负巨额财政赤字或已实施零息政策的国家不同，中国有条件使用财政和货币政策来推动经济增长。他似乎在暗示，中国政府最高决策层相信自己手中拥有调控工具，只要他们认为有必要，可以随时动用。所以，我以为中国政府有足够理由与能力在今年余下时间维持相对宽松的货币政策。
　　（关键词：经济刺激   经济数据   货币供应量）