机构预计物价将持续回落 PPI企稳传递经济向好积极信号

受猪肉等食品价格上涨影响，6月CPI同比涨幅略有扩大，但仍运行在“2%时代”。分析人士认为，CPI同比在短暂反弹后将重回下行趋势，下半年物价水平将明显低于上半年。与此同时，作为直观体现经济基本面的重要指标，6月PPI同比降幅继续收窄，环比由负转正，进一步传递出经济向好的积极信号。

国家统计局昨日公布数据显示，6月份，CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，结束了此前连续4个月的回落局面。

猪肉、鲜菜等食品价格上涨仍是推升CPI的主要因素。国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读数据时表示，我国多地发生洪涝灾害，北京新发地市场出现聚集性疫情，导致部分地区蔬菜短期供应紧张，鲜菜价格由5月环比下降12.5%转为上涨2.8%。受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严及进口量减少等因素影响，猪肉供应偏紧，同时餐饮和团体消费需求有所回升，猪肉价格由5月下降8.1%转为上涨3.6%。

步入7月份，猪肉价格仍在上涨。据农业农村部数据，7月9日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为每公斤47.84元，比前一天上涨1.2%。

“由于全国生猪出场平均价格仍在下降，猪肉价格反弹可能仅是短期现象。”交行首席研究员唐建伟表示，随着生猪存栏量上升带来供给增加，下半年猪肉价格涨幅仍将收窄。

上半年CPI同比上涨3.8%，涨幅略高于今年3.5%的通胀控制目标。不过，分析人士普遍认为，下半年CPI涨幅将显著低于上半年，全年CPI平均涨幅也将在3%以内。

中信证券首席经济学家诸建芳预计，下半年CPI将加速回落，全年均值为2.2%左右。

最新数据显示，6月份，PPI同比下降3%，降幅比上月收窄0.7个百分点，年内首次回升；PPI环比由5月下降0.4%转为上涨0.4%，时隔4个月再现正增长。PPI企稳态势确立。

“当前价格信号对于经济基本面的映射更多在于观察PPI的走势，PPI的底部回升也进一步验证了对于经济增长乐观的方向性判断。”诸建芳强调。

工业生产的回暖为PPI企稳提供了支撑。唐建伟分析称，二季度以来工业增加值增速已经回正，生产达到并略高于去年同期水平，带动工业产品价格走稳回升。在国内积极政策支撑下，下半年PPI有望逐渐回升。

专家认为，下半年物价将处于较低水平，不存在通胀压力，将为宏观调控提供较好的空间。

唐建伟强调，下半年货币政策的重心是创新直达实体经济的货币政策工具，定向支持受疫情冲击较大的中小微企业和困难人群。面对企业经营压力，全面扩内需措施需要加大力度，特别要重点聚焦帮扶中小企业渡过难关。

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