中材国际钢铁贸易承兑汇票事件扑朔迷离，令人们的注意力重新聚焦钢贸行业风险。有分析师认为，中材国际遇到的钢贸困境还是“虚假仓单和重复质押造成的问题，特别在年底还款压力及年终盘点等因素作用下爆发”。
业内人士透露，类似中材国际、中钢等资金充裕的央企都曾从事所谓“托盘”业务，在钢贸圈中扮演“影子银行”角色，风险由此累积。
在巨大的融资需求和各环节监管失灵的双重推动下，钢贸产业链条下蕴含的重重危机，正在随着年底银行信贷的收紧，再一次凸显出来。
表面看来，传统的钢材贸易形式应该很简单：拥有销售渠道和物流网络的钢贸商从钢厂采购钢材，然后通过一定的差价转卖给下游客户。然而，实际的情况更加错综复杂。
钢贸业是一个资金量需求巨大的行业。由于需要提前1~2个月向钢厂支付预付款，以及钢材运输过程中也要占用一定的时间，一般做一单钢材生意需要3倍的资金，才能保证整个资金链条的正常运作，很多钢贸商需要通过各种渠道融资以支撑钢贸生意，通过钢材抵押融资是其重要途径。
据笔者了解，这几年，很多银行对钢贸行业的贷款集中度很高，有的银行承兑汇票的70%都是开给钢贸商，而与此同时，很多银行对钢贸商用来做抵押品的钢材的贷前检查做得并不够严谨，使得钢贸商出现重复抵押的信用风险也并不在少数。
而在这期间，为钢贸商提供融资的，并非只有银行。包括中钢、五矿、中材集团等拥有资金优势和贷款渠道的央企，最近几年都在通过“托盘”的模式，在钢贸圈内担任着“影子银行”的角色。
所谓“托盘”的模式，就是指上述企业先帮助缺乏资金的钢贸商订货，并且支付货款，钢材放在第三方仓库进行监管，一段时间后钢贸商再通过加付一定的佣金费用或者利息费用偿还资金后，以拿回钢材货权。
“在钢贸商没有偿还资金时，货权应该是在这些‘托盘’企业的手中，但如果钢贸商与作为第三方的仓储公司相互勾结，一起制造假仓单，就可能出现钢贸商用此货权进行重复质押、多方贷款的情况，而一旦贷款资金还不上，抵押货物只有一批，要‘讨债’的融资方却有好几个。”一位行业内人士对记者透露，像已经爆出问题的中钢天源（002057.SZ）、中材国际（600970.SH），此前都在从事“托盘”业务，而有此隐患的托盘企业，绝不仅仅只有已经公告的这几家。
而面临危机的不仅仅是钢贸商和托盘企业，还有一大批从钢贸商发家而来的担保公司。据记者了解，在江浙地区就充斥着密密麻麻200多家钢材市场，有些投资人以建钢贸市场为名，拿下一块土地，成立一家担保公司，就开始为缺乏资金的钢贸企业提供担保以获得贷款。
今年以来，银行对钢贸业的融资规模大幅缩水，很多银行不仅要求钢贸商提前还贷，新增贷款更是几乎没有，致使很多企业出现了资金链断裂甚至跑路，为其提供担保的企业的日子自然也不好过。
“以前很多钢贸商和担保公司都在通过钢材抵押获得的贷款做炒房等其他生意，很多人手里都攥着几十套房，现在钢材卖不出去，房子也卖不出去，银行又催着还贷却不愿续贷，担保公司就是想替出问题的企业还钱，也因为流动性不足而有心无力。”一家担保公司的人士告诉笔者，目前，很多企业在通过向高利贷借钱(每月利息高达0.1元~ 0.15元)来还银行的钱，连一些大的担保公司甚至都在考虑通过走破产程序来“甩包袱”。
“目前跑路和退出市场的钢贸商至少有30%了，随着年底银行集中收款，预计还会有一波企业‘落水’，而更多相关托盘企业、仓储、担保公司也会进一步受牵连。”一家钢贸企业的管理人士对记者预计，目前，很多钢贸商还在硬撑着，希望能撑到宏观经济下游需求的好转。
不过，也有业内人士指出，如今的危机也不完全是坏事，不仅可以暴露目前钢贸产业链内的监管混乱，对一些大型钢贸商来说还可能是优胜劣汰、提高集中度的机会。
“能够活下来的钢贸商，应该尽量变现资产，回归主业，并向下游的钢板切割等深加工延伸，” 朱军红指出，“闭着眼都能赚钱的十年已经过去，现在就要回归到真正的价值链和供应链，延伸加工、配送、仓储、运输、销售于一体的产业链。”
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