11月21日，申万宏源2019资本市场年会在深圳召开。申万宏源宏观高级分析师秦泰对2019年中国宏观经济前景进行了展望。他认为，中国经济应转向内需拉动制造业部门的发展模式，以此实现稳增长和去杠杆、降风险并举的更为稳健的经济增长。

秦泰表示，我国在外需拉动模式形成之初，制定了结构性抑制制造业内需的差异化增值税税率，销售或进口货物增值税远高于服务。预计这在2019年将有变化。其效果将大部分体现为居民购买力的增加，从而有助于进一步促进居民对工业制成品的消费。

对于2019年中国宏观经济预测，秦泰预计，明年GDP增速为6.4%，增值税减税或导致CPI同比增速略低于2018年，但企业盈利不会受到负面影响。货币政策预计保持配合性宽松，数量型操作工具重要性仍然高于价格型工具，预计全年有200BP的降准空间。减税和稳基建或令2019年预算财政赤字率扩张至3.3%-3.5%。汇率方面，预计美元指数回落，中国国际收支流出压力可控，人民币兑美元预计稳中小幅升值至6.7-6.8。

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