投资要点
一周涨幅较大的产品:液氯(山东),66.7%;R22(浙江),7.2%;丙烯酸(华东),5.4%;顺酐(华东),5.2%;尿素(大粒袋装,美国海湾),4.9%。
一周跌幅较大的产品:原盐(山东),-22.2%;麦草畏(95%,华东),-9.6%;丙烷(华东到岸冷冻价),-8.3%;液氨(山东),-8.1%;0#柴油(镇海炼化),-3.9%。
国内钛白粉价格再次上调。本周,国内钛白粉龙头企业龙蟒钛业上调其金红石型钛白粉产品价格,幅度为500元/吨,上调后其主流产品报价为1.46万元/吨,年初至今累计上调幅度约40%;其他佰利联、安纳达等十余家企业相应跟随上调其产品报价,幅度在300-500元/吨,此次为2016年国内钛白粉企业第九次上调报价。市场价格方面,本周华东地区金红石型、锐钛型钛白粉则分别维持为1.30、0.98万元/吨。目前国内下游需求较为平稳,而出口市场维持良好态势(据海关总署数据,上半年我国钛白粉出口约34.8万吨,同比增长约28%),国内龙头企业库存偏低且维持较高开工率。此外据近期报道,中国钛白粉协会秘书长杨德渊先生表示,氯化法钛白粉工艺满足国家绿色环保的政策要求,未来有望获得10%~17%的退税政策支持。随着国内氯化法钛白粉工艺的逐渐成熟,行业长期竞争力将进一步提升。
供应偏紧,R22价格上涨。本周,浙江地区R22市场价格上涨7.2%至9650元/吨。受G20影响8月以来下游厂商备货较为积极,对R22需求有所提升;而受高温天气持续及副产品盐酸滞销影响,行业整体开工负荷较低,加之浙江鹰鹏化工、山东中氟化工处于停工状态,货源供应相对偏紧。此外,由于三美化工、永和化工及浙江衢州化工厂等主流厂商均位于G20峰会严控或管控区域,按规定会议期间必须降低负荷或停工,预计后续供给将进一步趋紧。
丙烯酸价格上涨。本周长三角地区丙烯酸市场价格上涨5.4%至5900元/吨,国内厂商包括浙江卫星、宁波台塑及上海华谊等企业分别上调其产品价格,幅度在100~400元/吨之间。目前丙烯酸下游丙烯酸酯、SAP树脂及水处理等领域开工率在5~6成,需求基本维持平稳。从供给来看,行业内主流厂商库存偏低,江门谦信8万吨装置于7月底停车检修,扬子巴斯夫、江苏裕廊、兰州石化等企业丙烯酸装置负荷维持在5成左右,供需格局相对偏紧,对丙烯酸价格形成一定支撑。
投资视点:近期国际原油价格有所回落,对化工产品价格有所压制,因进入高温时节各行业停工检修较多,总体需求偏弱,部分子行业因生产企业检修产品价格有所分化,但整体较为平稳。建议重点关注:1)行业供需格局良好,供给侧政策或成本驱动下具备较大价格弹性的细分子行业;2)业绩确定性增长或持续推进创新和转型业务的个股。重点关注子行业和公司:万华化学(MDI)、万润股份(液晶、沸石)、福斯特(新材料)、嘉化能源(脂肪醇)、联化科技(中间体)、扬农化工(农药)、金发科技(改性塑料)、国瓷材料(电子化学品)、海利得(涤纶工业丝)、诺普信(农药制剂)、金正大、史丹利(复合肥)等。
(关键字：钛白粉)
