旺季不旺 钛白粉后市或倚仗出口

钛白粉企业三季报已相继出炉。受下游需求不振影响，钛白粉市场价格远低于往年同期，出现了旺季不旺的行情，除少数龙头企业外，行业内多数企业业绩不尽如人意。虽然国内市场尽显疲态，但行业出口则呈现回暖之势。对于后市，有业内人士预测，凭借出口支撑，钛白粉市场四季度有望整体向好。

今年以来，钛白粉行业两大巨头龙蟒佰利、中核钛白四度提价，令其前三季度业绩保持增长。其中，龙蟒佰利前三季度实现营业收入82.71亿元，同比增长3.08%;归属于上市公司股东的净利润20.66亿元，同比增长4.84%。中核钛白前三季度实现营业收入25.59亿元，同比增长9.65%;实现归属于上市公司股东的净利润3.29亿元，同比增长4.78%。

较之两大巨头，行业内其他上市公司的业绩大都出现下滑。其中，金浦钛业前三季度实现营业收入14.54亿元，同比增长0.94%;归属于上市公司股东的净利润5247.35万元，同比下降35.28%。安纳达前三季度净利为3946万元，同比减少40.87%。攀钢钒钛前三季度净利下降三成。对于业绩变动的原因，不少公司解释为产品销售价格同比下降、毛利率有所降低等。

有市场人士表示，尽管今年以来钛白粉几轮涨价，令具有技术、成本等核心竞争力的龙头企业受益，但整体来看，市场景气度仍需进一步提升。该人士进一步透露，国庆节后龙头企业挺价意愿强烈，其他厂家也有上调意愿，但经销商接单情况不理想。“尤其是秋冬季环保监管趋严，下游消费大户涂料企业很多停产限产，市场旺季需求减少，出现旺季不旺甚至是阴跌的市况，所以涨价按下了暂停键。”

以国内市场走货量较大的硫酸法金红石型钛白粉为例，据生意社大宗榜数据，今年5月初钛白粉均价为16666.67元/吨，10月26日为15833.33元/吨，较5月初下跌833.34元/吨，降幅达到5%。同时，对比2018年同期16500元/吨、2017年17000元/吨的价格，今年钛白粉整体均价同样处于低位。业界预计，随着钛白市场逐步进入淡季，涨价趋势或不可延续。

虽然国内市场露出疲态，但出口却有回暖之势。隆众资讯数据显示，今年8月，我国出口钛白粉8.73万吨，同比增加15.39%。2019年1月至8月累计出口65.76万吨，较去年同期增加2.95%。在2019年钛白粉出口的国家中，数量最多的为印度，之后分别为韩国、巴西、越南和印度尼西亚。

卓创资讯钛白粉行业分析师王娟对上证报表示，我国钛白粉企业出口发展中国家的量较大，主要是因为这些国家人口较多，房地产处于高速发展阶段，对钛白粉的需求量增长较快。同时，这些国家对钛白粉的质量要求不高，中国生产的硫酸法钛白粉相比其他国家的产品在价格上更具优势。王娟预计，今年9月至12月，我国钛白粉的出口量仍将呈现同比增加的趋势，出口市场整体乐观。

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