稳增长需要政策精准发力

在前三季度经济增速渐次下行的背景下，如何在四季度实现稳增长，确保今年经济增长目标完成，已成为决策层不得不思考的议题。
 

11月12日，国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，就当前经济形势、下一步经济工作听取意见建议。针对如何应对经济下行压力、确保稳增长，李克强指出，要保持宏观政策稳定，更有效运用好宏观政策逆周期调节工具。完善财政、货币、就业、区域等政策，适时适度调控，完善政策协同、传导和落实机制，增强有效性和可持续性。

可以看出，核心就是如何运用货币、财政政策稳增长。就货币政策而言，有人担忧目前通胀偏高可能会影响预期。数据显示，10月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨3.8%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，为最近7年的新高。

不过，如扣除猪肉价格上涨逾1倍因素，CPI环比上涨约0.1%，同比上涨约1.3%，总体稳定。而猪肉价格之所以上涨，原因众所周知，目前虽然多渠道增加供应稳定价格，但作为主要措施的生猪恢复生产需要至少6~8个月的时间周期。所以，CPI的高位运行可能会持续一段时间，但不应该因此影响货币政策的实施。

另一组数据同样重要，根据央行11日发布的10月金融数据，10月新增社会融资规模为6189亿元，比上年同期少1185亿元，环比上月的2.27万亿元也大幅度减少73%。可以看出，当前企业融资环境仍没有实质性改善，包括银行信贷利息没有实质性下降、部分企业发债难等原因。

因此，未来应该有针对性地给企业提供信贷支持，特别是一些一时陷入资金困境但又具备发展前景的企业，应该甄别并给予特定支持，助其渡过难关。值得一提的是，在一系列针对小微企业信贷支持的政策发布并落地后，小微企业融资环境得到改善，未来这一精准施政的方式，也可运用到其他需要支持的领域。

与此同时，财政政策也需要发挥重要作用。会议提出优化地方政府专项债使用，带动社会资金更多投向补短板、惠民生等领域，扩大有效投资，增强发展内生动力。

专项债之所以被决策层频繁提及，是因为当前经济下行压力加大，急需稳投资、补短板，今年2.15万亿元地方政府专项债资金将发挥重要作用。发行专项债是当前财政政策逆周期调节的主要手段之一，有利于增加有效投资、优化经济结构、稳定总需求，保持经济持续健康发展。

而包括专项债在内的财政政策未来方向，重点应聚焦民生领域，诸如住房、供水、供电、老旧小区改造等为代表的基础设施领域。因为目前在住房改造、饮用水等城市基础设施等方面仍存在大量的短板，中小城市尤为突出。而且，不同于传统基建，对这些领域的投资能够很好地拉动投资、拉动需求。

值得一提的是，为尽快平抑对居民生活影响较大的猪肉价格上涨，理应多措并举稳定农业生产，加快恢复生猪生产，取消不合理禁限养规定，多策并举确保市场供应，抑制部分产品价格过快上涨势头。毋庸置疑，恢复出现紧缺的农副产品供应，不仅能平抑物价，同时也是有利可图的。

总体而言，面对宏观经济下行压力，稳增长需要货币、财政政策精准发力，聚焦短板领域，尽可能获得更大的政策效果。

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