今年4月份以来，美盘CBOT大豆期货迈入技术面的反弹通道运行，全球丰产预期等利空题材出尽的同时，南美的巴西、阿根廷农民持续惜售陈季大豆库存，间接提振多头逢低吸纳的建仓意愿、空头主力也选择逢高获利了结。汇易网注意到，近日中国海关总署发布的统计数据显示，2017年4月份中国进口大豆802万吨，较前一个月的632万吨增加170万吨，环比增幅达到26.89%，同比去年707万吨增加95万吨(+13.43%);今年头4个月进口大豆总量达到创纪录的2,754万吨，同比大增420万吨(+7.99%)。与此同时，之前坊间传闻我国政府将重启临储大豆的“泄库”拍卖，而本周个别地区省级储备大豆的首次竞拍火爆成交，或预示着近期我国油脂市场弱反弹大格局或将延续，之前建议的波段入市策略仍有效。
政府储备大豆今年首拍“零结转”，引发油脂市场持续关注供应面压力
之前，汇易网综合消息：2011年产的中国临储大豆已开始轮库销售，据悉中储粮销售价为3500元/吨，保证金10%，提货截止日期为2017年6月20日;另有消息称，2018年之前，计划轮出约400万吨临储大豆，入库时间2011-2012年;已经有第一批约10万吨定向给油厂加工，其余为食品用。本周初，JCI市场了解：黑龙江2014年产7821吨省储大豆拍卖成交率100%，数量为7,821吨，成交均价3,940.39元/吨。根据中央政府“十三五”规划要求，去库存是供给侧改革的首要任务……显然，2017年临储油、籽泄库影响将长期化。
值得注意的是，我国临储菜油经过2015 -2017年的超长周期批量投放之后，储备库容中的废弃油、陈化油已经处理殆尽……今年以来，部分地区参与竞拍临储菜油的企业接到通知，鉴于库存品质已经超过正常储存年限，请各方企业进行精炼加工，使各项食品卫生指标达标之后再投放市场。显然，我国政府即将重新拍卖临储大豆之后，国储菜油、国储豆油会否重启“泄库之旅”，将在很大程度上影响国内油脂市场反弹高度。
“双诡”市场背景下多空角力升温，今夏美豆合约将迎来变盘“窗口期”
本周一盘中，芝加哥商品交易所(CBOT)大豆主力1707合约位于960-970美分/蒲式耳，上周五盘中升至近一个月新高——983美分;技术面而言，美豆主力合约日K图的第一道支撑位于近期低点941.2美分(4月11日)，第二道重要心理关口位于900美分，近两年年最低点位于859.4美分。此外，美盘豆油1709合约月图形态仍然呈现弱态，上行阻力位与40均线33.59美分/磅重叠，本周一盘中该主力合约围绕33美分/磅振荡，前低在31.12美分(4月11日)。而美国商业原油库存超预期，加之欧佩克成员国否认扩大减产规模，包括美国总统特朗普“百日演讲”引发美元趋势性的升值预期，共同打压国际原油期货价格跌至年内新低——43.76美元/桶，较年内最高点(57.95美元)累计跌幅25%，带来间接压力。
综上所述，汇易网资讯认为，尽管近期美盘CBOT大豆包括制成品合约超跌反弹，但是投机基金在相关期货期权上的净头寸仍为“天量”空单，大盘反弹空间受限于新作年度全球丰产、南美陈豆库存“堰塞湖”，包括我国政府重启临储大豆“泄库”(未来可能继续加快临储植物油的去库存化)。有鉴于此，JCI维持之前建议的“逢低补库、大跌加仓、追高谨慎”波段入市策略，现货厂商亦可利用稳健上市“满月”连盘豆粕期权“套保”、“埋单”。
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