下半年瓦楞箱板纸运行趋好 价格预计维稳后逐步上涨

据统计数据显示，2019年上半年，全国瓦楞纸均价为3658元/吨，同比下跌17.24%;全国箱板纸均价在4043元/吨，同比下跌14.93%。2019年上半年，国内瓦楞及箱板纸新增产能接近300万吨。

在即将步入5月下旬的如今，我们来回顾一下2020年至今，全国瓦楞箱板纸的价格情势。

瓦楞箱板纸价格呈倒”V“走势

5月小长假期间，规模纸厂对瓦楞及箱板纸优惠50-100元/吨，节后取消优惠，废纸价格亦同步上扬，但部分资源仍较节前价格略低。受制于下游需求，纸厂很难大幅度提涨瓦楞及箱板纸价格。2020年1月至今，瓦楞及箱板纸市场大致呈倒“V”字型走势。

瓦楞纸方面，峰值是3月初的3995元/吨，低谷是5月初的3168元/吨，波动区间在827元/吨，波幅20.70%;箱板纸方面，峰值是3月初的4577元/吨，低谷是5月初的3760元/吨，波动区间在817元/吨，波幅17.85%。

从行业毛利率来看，2019上半年瓦楞纸毛利率约为13.55%，毛利润仅为497元/吨，利润空间十分有限。2020年至今，瓦楞及箱板纸行业毛利率约为14%左右，整体有明显的盈利压力。

从目前的市场表现来看，纸价整体仍处于弱势状态，大涨行情难现。

预计下半年纸价先稳后上扬

预计2020年下半年，瓦楞及箱板纸市场的运行情况将好于上半年，价格将呈现先稳后逐步上涨走势。

供应方面，2020年下半年预计瓦楞及箱板纸新产能约在200万吨左右。此外，因外废额度减少，或将有一定数量的进口原纸补充，进口量有增加可能。

需求方面，下半年通常是包装纸需求的旺季，需求存好转预期，但受公共卫生事件影响，出口商品减少间接影响瓦楞及箱板纸需求。

成本方面，2020年外废进口额度预计减少500-600万吨，下半年国废原料供应愈加紧张，废纸价格大幅下滑可能性较小，成本面尚存支撑。

综合来看，

6-7月市场交易活动有限，因此纸企报价相对平稳，个别低价资源有一定探涨预期。

8、9月随着中秋、国庆双节备货预期影响，下游包装企业将陆续备货采购，成本支撑下纸价或存上涨动力，但今年受公共卫生事件影响，整体预期或有所折扣。

10月~11月逐步进入市场需求旺季，交易升温下，纸价将不断上涨并延续至12月。预计主流上涨幅度在200-300元/吨。

行业集中度将进一步提高

从反映瓦楞及箱板纸行业的市场结构集中程度的测量指标--行业集中度来看，2019年瓦楞纸行业集中度在22.04%，箱板纸行业相对略高一点，约为46.36%。

成熟行业的标志是行业的供给能力过剩，产品的利润率呈下降趋势，行业内竞争激烈，只有那些具备规模经济效应的企业能够生存。

由于成本控制在企业竞争中具有决定意义，因此中小企业往往竞争不过大企业，这种状况导致行业的市场和产量进一步向大企业集中，从而使行业集中度进一步提高。这与目前的瓦楞及箱板纸市场较为吻合，多数行业内人士表示，目前的纸价，是行业落后产能出清的加速器。

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