受投资加速影响，预计新疆水泥需求将创历史新高

6月16日，天山股份股票评级被调高。

其近期针对新疆所在行业发展状况和企业经营情况进行了调研。调研显示，新疆基建和地产投资提速，增速有望超预期。基建方面，新疆交通投资尤其是铁路投资都开始提速，续建项目基本均已开工。房地产方面，截止目前为止，乌鲁木齐出让土地规划建设面积同比增速 10 倍以上，居于全国首位;GDP方面，一季度受疫情影响全国 GDP同比下降6.8%，而新疆同比下降仅为0.2%，在各省GDP增速排名中名列前茅，预计全年新疆投资增速有望超 10%。

受投资加速的影响，预计新疆水泥需求将创历史新高，天山股份或迎来又一个历史最好年份。天山水泥12日起恢复性上调水泥价格，5、6月份新疆北部市场需求逐渐恢复。此外，区域电石渣熟料臵换事项以及低价竞争问题达成统一解决意见。5 月起，新疆水泥需求超预期已基本体现。预计6月份也将保持较高销售增速。

另外，公司近三年管理费率不断下降，2020 年是公司降成本年，业绩有望进一步超预期。上调公司评级至买入，目标价18.4元。预计公司2020-2022年归母净利润分别为 19.31/21.3/21.61 亿元，同比增长 18%/10%/1%;EPS 分别为 1.84 元、2.03 元、2.06 元。

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