基金减持大豆多头，但并未遏制大豆涨势

上周五晚，美盘豆类商品走势呈现分化，美豆、美豆粕短暂修正之后继续上扬，再创新高，而美豆油则维持横盘震荡，盘面形成油弱粕强局势。整体盘面维持多头格局。

周末，CFTC发布了截至1月5日的持仓报告。基金在大豆合约上减持多头15591手，增持空头3289手，净多为241568手，净多占总持仓比率为26.1%，前周为29.0%。在豆油合约上增持多头1199手，增持空头383手，净多为141167手，净多占比为30.1%，前周为30.0%。在豆粕合约上减持多头6147手，增持空头2775手，112711手，净多占比为27.0%，前周为29.1%。

从持仓结构上看，基金在豆类商品的持仓依然处于较高的水平。从持仓的变化上看，基金在大豆、豆粕均有减持净多的迹象，但是并没有遏制大豆、豆粕的上涨。显示当前的市场价格已经得到了市场的普遍认同，这也是牛市的另一个特征。

豆油冲高回落，上涨遇阻。主力Y2105合约一度摸高8200一线之后，部分多头的平仓盘压制盘面，形成冲高回落。

目前马盘棕榈油上涨遇阻，去年的这个时节，季节性的产量谷值即将过去，马盘棕榈油理性回归，年初自过山车峰顶回落，对市场产生了深远的影响，2月份的意外冲击，又对加剧市场恐慌，棕榈油价格跌向深渊。

如今的时间记忆令市场望而却步也在情理之中。豆油在这种氛围之中，也不免有所顾忌。关注近期马盘棕榈油的表现以及本次报告之后对市场的影响，保持相对的理性，应该是当前的首要策略。

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