本周锌价震荡回落。降准落地，但MLF维持利率不变，货币政策仍以稳定为主，此外，六月进口和出口有所增长，出口再超预期，结构持续改善，进口增速略有回落，但仍位居高位。美国6月零售销售数据意外上升，隔周伦锌收涨，湖南、江西等地区部分企业接到限电通知，冶炼释放存在较大减量。市场对疫情反扑担忧加剧，隔夜伦锌收跌，发改委表示组织后续抛储，多头信心受挫，镀锌企业开工环比下滑。市场情绪修复，隔夜伦锌小幅走高收涨，供应端产量维持高位，消费淡季下需求边际走弱，限电实际影响有限。基本面暂无亮点，隔夜伦锌高位回落收跌，国家决定开始第二批次抛储，有色金属承压，镀锌行业订单情况不佳。
行业资讯：国家发改委召开7月份例行新闻发布会，发改委新闻发言人介绍有关情况。
针对批国家储备铜、铝、锌投放的实施效果，国家发改委综合司司长、委新闻发言人袁达在发布会上介绍，7月5日，按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，国家发改委会同国家粮食和储备局通过网络公开竞价方式投放了批国家储备共计10万吨，其中铜2万吨、铝5万吨、锌3万吨;200多家有色金属加工制造企业参与竞价;成交价格比当日市场价格低约3%至9%不等。
目前看，此次投放初步达成了预期目标。市场普遍认为，储备投放释放了国家开展大宗商品保供稳价的积极政策信号，稳定了市场价格预期;同时，定向投放为中下游加工制造企业提供了补充库存的机会窗口，并降低了部分企业原材料成本。
下一步，国家发改委将深入贯彻国务院部署，继续分批组织开展铜、铝、锌储备投放，进一步缓解企业生产经营压力。
仓单库存：本周LME锌库存下跌，截止7月21日锌库存为247625吨，较上周库存下跌1500吨。本周锌矿港口库存 14.3万吨，较上一周减少 1.4万吨;港口暂无到货，且有部分冶炼厂提货，预计下周库存小幅减少。
行情回顾：本周 0#锌锭小幅上行，炼厂少有到货，下游逢低采购，市场交易比较活跃，社会库存低，可流通货源偏紧，对现货升水的支撑很强。
后市分析：云南限电，部分炼厂因此有所减产，央行降准刺激锌价反弹，社会库存减少，但中长期看，供强需弱预期在强化，预计下周锌价小幅上行。
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