本周锌价先扬后抑。市场风险偏好提升，隔周伦锌震荡上行收涨，电力源头问题并未解决，供应扰动支撑锌价，精炼锌供应恢复不及预期。基本面支撑锌价，隔夜伦锌小幅上行收涨，当前国内供应端扰动因素有所缓解，下游镀锌企业开工表现尚可。美国7月零售销售降幅超预期，隔夜伦锌震荡走低收跌，云南、广西等地区上半年减耗不佳，加重市场对供损的忧虑。油价大跌美元上涨，隔夜伦锌走势承压收跌，国内经济增长压力较大情况下，锌基本面消费不佳，社会库存小幅回升。
行业资讯：罗平锌电发布2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入9.94亿元，同比增长88.5%;实现归属于上市公司股东的净利润3312.7万元，同比扭亏为盈，上年同期为亏损1.52亿元;基本每股收益0.1元。上半年，锌价整体成震荡上升趋势，锌产品产量、销售量、销售价格均同比增加，导致上半年锌产品毛利率增加及自有矿山盈利增加，加之上半年公司销售了部分毛利率较高的小金属锗精矿及银精矿，使得公司上半年净利润同比增加。
罗平锌电表示，近年来，公司还不断加大环保设施投入，对原有废渣进行彻底处置，通过对锌渣综合回收系统技术的改造和氧化锌粉脱氟氯技术的改造，产出精矿粉、氧化锌粉焙砂、高氯粉及蒸汽等原辅料，原料最终以解析后液形式作为锌锭生产原料投入，并从中回收了锗精矿、铅渣等稀贵金属，有效促进公司资源的综合回收利用效率，同时公司努力开展技术创新攻关工作，提升对原料中伴有的稀贵金属的提取，努力使公司产品多元化。
仓单库存：本周LME锌库存下跌，截止8月18日锌库存为231225吨，较上周库存下跌15310吨。本周锌矿港口库存 14.5万吨，较上一周减少 2.1万吨;本周没到货，部分冶炼厂提货增多，致使港口库存小幅减少，预计下周库存小幅增加。
行情回顾：本周 0#锌锭区间震荡，本周冶炼厂正常到货，进口锌补充，市场货源充足，上海升水比较平稳，贸易商正常出货，价格上涨整体成交偏清淡，下跌之后有小幅好转，整体成交无明显好点。
后市分析：炼厂限电风波再起，下游需求拐点临近，中国社融数据不及预期，市场担忧实际消费的韧性，短期锌基本面矛盾较为突出，预计短期锌价走势或维持偏强。
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