煤价将加速向长协价靠拢

随着上游复工加快，电厂库存不断积累，沿海煤炭市场供大于求压力加大，现货价格出现下跌。截止目前，发热量5500大卡市场动力煤价格跌至567元/吨，较二月中旬最高点下跌了9元/吨，现货价格将加速向长协价靠拢。
      1.上游供应逐渐恢复。

进入三月份，陕蒙地区复产煤矿数量逐渐增加，且很多复产煤矿的产量已经接近正常水平；而部分用煤企业复工之前的补库基本结束，电厂接货煤炭价格下调，整体采购数量下降；很多煤矿出货放缓，部分产地价格出现大幅下跌。

2.市场供大于求压力加大。

煤矿开工情况明显好于下游，促使我国沿海煤炭市场供大于求格局逐渐形成。二月下旬以来，随着环渤海港口和下游电厂库存的不断积累，影响了市场信心，打击了经销企业和贸易商发运煤炭的积极性；卖方挺价心态逐渐减弱，部分贸易商开始按指数小幅下调出售煤炭，助推了港口煤价快速下跌。

3.三月份处于消耗库存阶段。

受江浙地区工业企业开工率提高影响，沿海六大电厂日耗较二月下旬相比出现7-8万吨的增加，但对市场走好帮助不大。由于电厂库存高位，加之南方天气转暖，民用电负荷下降，工业用电复苏缓慢，利好因素小于利空。此外，沿海六大电厂存煤已经升至1768万吨，存煤可用天数高达35天；三月份，下游将处于消化库存阶段，对环渤海港口长协煤的拉运都不顺畅，更谈不上对市场煤的采购。

4.煤价加速下跌。

产地煤价下跌，加之国家出台减税降费措施，促使物流运输成本下降，给市场提供了闪转腾挪的空间。但是，在供大于求压力的情况下，利好因素将转嫁至用户身上，等于给煤价增加了下跌的空间，促使煤价加速下跌。

根据最新出台的大型煤企年度长协和月度长协，分别为546和562元/吨。在供大于求压力加大的情况下，市场煤价格失去支撑，现货价格还会下跌。预计市场煤价格将跌破月度长协价格，在3月20日左右企稳，跌至550元/吨左右。

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