集港行情或在本周止步
十月中旬，国内尿素市场仅凭借集港利好便迅速拉涨行情，华北、华东以及华中地区的出厂报价止跌反弹，吨价涨幅在50元左右。这与之前极尽颓废的尿素走势形成了鲜明对比。之所以会出现集港热，起因还是来自烟台港在后期尿素出口中的诸多变数。例如空保情况很可能被杜绝；又或是保税期不再延长等等。这使得港口方面尤其是接到四季度出口订单的贸易商为避免违约，产生了短期内的刚性需求。从中也就不难理解集中集港的必然性了。然而笔者也曾在上期侃市场中分析过“关税下调或压缩集港预期”的问题。由于有关部门已明确2014年将下调尿素旺季出口关税，从某种意义上也就削弱了2014年一季度的预期集港需求。相信那些大公司也不会在赌出口方面贸然加注了。因此，本轮集港热难以持久，充其量能持续到月底，而其中大部分为执行前期订单。从本周集港价定格在1650元/吨且缺少新单来看，大多数贸易商已经对于集中集港的价格以及时效性存在博弈。换而言之，集港利好犹如昙花一现，来得快去得也快。由此判断，贸易商在月底之前的集港新单将十分有限，涨价行情也会就此打住。接下来的无非只剩下尿素厂执行订单以及自行集港保税了。而自行集港保税在操作方面存在一定风险，特别是在当前国际行情不明朗的情况下。所以，月底之前的总集港量将少于预期。
淡储推迟引发价格博弈
2013-2014年的化肥淡储自九月中旬正式公布以来，下游淡储商就始终保持着观望态度。直到上周国内尿素价格因集港支撑反弹后，部分国内经销商才有了冬储意向，内需随之好转。但因为本周集港热度减退，已经启动的淡储行情或将再度推迟。个中缘由不难理解：寄希望于外贸拉动内需的想法本身就带有炒作意味，毕竟在供求严重过剩的尿素市场中，出口也只算是杯水车薪。而且在此番涨价夭折后，业内便会重启价格博弈。考虑到月底之前仍有部分尿素厂执行集港订单，销售压力很可能在本月25日以后才会愈发凸显，报价随之下调。另外，考虑到后期尿素行情中缺少利好因素，出厂价将很快回落到十月初的水平（河北1510元/吨、山东1520-1550元/吨、山西1500元/吨）甚至更低。届时，多数尿素企业将面临成本、库存的双重压力，很可能会考虑到限产报价。客观而言，在供求过剩的市场环境中，价格博弈的输家非生产厂家莫属。
配合价格适度短线操作
从今年的尿素市场来看，固守传统的经营模式不能说一定会赔钱，但肯定是微利。相反那些走短线操作的经销商确有不少获利的情况。对比来说，以用肥淡旺季为周期的传统操作并不适用于供求过剩的尿素市场。正因为理解了供求过剩，市场才有了频频炒作，从而使行情变得更符合厂家以及部分大型农资公司的获益需求。相信部分中小经销商也逐渐悟出了“跟风”的道理。以本月中旬的集港为例，虽然行情只能持续到月底，但快速提价也刺激到了一部分国内需求。正所谓“醉翁之意不在酒”，借助出口进行炒作很可能成为国内经销商又一次短线操作的机会。这之后，尿素行情又会因缺少利好支撑而再现“底”价。或许有些朋友会否认到“底”之说，就因为没看到厂家大范围停车，市场供求依旧存在过剩的问题。但本人所谓的“底”只是相对而言，以短线操作的心理判断，只要是存在利润空间的低价，就可喻之为“底”。总之，面对现阶段尿素市场环境，无论是产能、产量双过剩局面还是后期关税调整对出口的影响又或是明年春耕不被看好等等。如果想按照传统思路操作，还不如不做，起码不会赔钱。当然，笔者建议有条件做短线操作的经销商不妨一试，至少算是在近几年产能过剩问题难以解决的情况下提前“练兵”了。
（个人观点，仅供参考）
中华商务网 杨卢义
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