油脂期货集体走低, 棕榈油高位坠落

11月26日，国内三大油脂期货集体走低,盘中棕榈油一度跌停，尾盘跌停板打开，期价略有回升。棕榈油持仓骤降，主力合约持仓减19万余手。

由于盘面跌幅过大，且连续下跌，导致现货跌幅追不上盘面，今日豆油现货在上午下跌80-120元，午后盘面继续下跌，但是市场停报，观望，按照基差计算，价格下跌150元，棕油下跌100元左右，但是这是跌停之前的报价，跌停后，市场观望，不再报价。

需求不争气 棕榈油高位坠落

船运调查机构ITS周一公布称，马来西亚11月1-25日棕榈油出口较上月同期减少2.1%，至1，187，970吨。随后，AmSpec Agri Malaysia进一步确认出口疲弱，该机构表示马来西亚11月1-25日棕榈油出口较上月同期减少5.2%，至1，179，480吨。由于出口数据糟糕，BMD毛棕榈油周一下跌，自两年高位回落。

国贸期货分析认为，棕榈油方面，11月MPOB报告显示马来棕榈油10月产量179.6万吨，环比-2.5%，期末库存234.8万吨，环比-4.1%，棕榈油减产预期兑现，另外，最新的MPOA数据1-20日马来棕榈油产量环比降低12.11%，高于季节性减产幅度，继续印证减产事实。国际棕榈油减产由预期转化为现实，对照2016年的减产情况，预计未来几个月产量仍将同比降低，减产的故事仍有想象空间，棕榈油后市仍可继续谨慎乐观，但由于前期涨幅较大且盘面持仓很大，盘面波动料将较大，注意控制仓位。

豆油方面，根据天下粮仓数据，截止11月22日，国内油厂豆油库存108.6万吨，周度环比减少4.9万吨，库存中性偏低水平，豆油去库较快。豆油走货持续良好，在偏低的压榨下豆油有望继续去库存，对豆油期价谨慎乐观，短期注意回调风险。

国信期货分析认为，今日市场的暴跌，更多来自于内外盘多头获利了结带来的打压。本轮油脂强势上涨，多头可以利用的题材悉数登场，短期后续买盘以及消息提振有限，因此盘面调整需求增加，不过由于本周以来涨跌幅度过猛，市场后续调整仍在，但幅度可能变窄，以此来修复市场情绪。高位多单减持。底部多单谨慎持有。

(关键字：油脂 期货)