节前备货启动，豆油库存继续下降

根据统计数据，截止到12月4日当周，国内主要工厂的豆油总库存量下降至107.6万吨，较之前一周减6.6万吨。进入12月份之后，因豆粕库存消耗缓慢，工厂开机率不断下滑，上周末的开机率为50%左右，之前一周为55%。

12月份节前备货启动，预计本月豆油库存将继续下降。

今日海关总署发布11月进出口数据，当月大豆进口量为959万吨，高于去年同期的828万吨，也高于10月份的870万吨。不过，传言中国已经洗掉了几船12月船期的美国大豆，春节前大豆供应压力将会小于预期。

此外，美国农业部12月供需报告即将公布，目前市场预计大豆报告数据利多。分析师预期USDA将在报告中做出如下调整：全球2020/21年度大豆期末库存为8511万吨，USDA11月报告中预估为8652万吨;巴西2020/21年度大豆产量为1.3229亿吨，USDA11月报告中预估为1.33亿吨;阿根廷2020/21年度大豆产量为5041万吨，USDA11月报告中预估为5100万吨。如此以来，美豆跌后再涨的可能性较大。

目前大连盘豆油1月合约正围绕8000元波动，5月合约暂时在7500元以下运行。综合国内外供需形势来看，连豆油充分调整之后，期价还将继续上行。

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