中国端午假期中美贸易战升级，上周五美国宣布对华500亿商品征收25%关税，中国宣布对等对500亿美国商品征收关税，美称如中国进行关税报复将扩大对华贸易制裁规模，中美贸易战恶化前景导致商品市场普遍暴跌。美股小跌，欧洲股市同样受到美欧贸易战前景拖累而下跌。国内上周公布的５月主要经济数据均明显弱于预期，投资增幅大降已体现了去杠杆对企业和政府投资的抑制，国内经济增长放缓之际叠加中美贸易战恶化，对国内风险资产的利空加剧。
基金属周末全面下跌，伦铜连续三天大跌收于6970美元，周一盘中触及6920，技术上回到这次平台起涨位。6月这次上冲主要动力来自对智利矿山谈判的炒作，由于其它矿山谈判均已顺利达成，埃斯孔迪达矿发生恶性供应干扰的预期并不强。目前谈判未有进一步的消息，缺乏支持铜价继续上行的动力。而中国经济特别是投资数据大降暗示未来需求放缓，加上中美贸易战恶化前景，铜价重回５月平台。从短期看，国内消费淡季略有放缓，且上月进口过多导致国内供应宽松，现货保持大幅贴水，价格有回调要求。但中期看，印度炼厂可能长期停产、国内废铜进口减少、近期环保检查导致部分地区小型废铜、粗铜生产企业被迫停产，这些产量损失逐步积累，下半年影响会逐步增强，在低位对铜价形成支持。长期看，2019年矿山供应短缺的预期较强，则下半年铜价逐步上行是符合逻辑的。结合技术形态，关注52000-51000平台中期支撑，逢低中线买入思路。短线看由于价格大跌，下游可能有补货需求，上周短空建议平仓，关注平台支撑情况。中期买入最好是配合国内现货升水及库存持续减少。今日52300-52000。伦锌周五大跌，或暗示挤仓压力减轻，国内上周在高位亦显出现货升水收窄，反弹乏力的迹象。不过精矿紧张迹象未有明显缓解，当前加工费仍然过低，锌价下跌后炼厂被迫继续减产，低价存支撑，结合技术形态，近期23500下方为支撑区。锌的长期供应前景转向，期价亦形成头部，但下跌过程缓慢震荡，高位短空注意低位换手。
股市：欧美股市下跌，国内宏观情绪偏弱
原油：下跌，关注ＯＰＥＣ减产预期，下方技术支撑区
美元：上涨，关注贸易战对其它货币的打击，维持强势
铜：52300-52000，5月平台有支撑，短空逢低平仓，观察平台支撑情况
铝：14500-14300，近期电解铝成本略有下滑，但自备电政策抬高电价预期较强，14000成本支撑较强，接近短空平仓，下游逐步买入备货
锌：24000-23800，高位现货升水收窄，价格有回落空间，关注现货升水变化，23500下方近期支撑，短空注意逢低平仓
(关键字：贸易战 金属暴跌)
