中美贸易战升级，在上周五美国公布对华500亿进口商品加征25%关税后，中国宣布对等报复，周一特普威胁将对2000亿美元中国进口商品加征10%关税，中国警告将对等报复，周二特朗普威胁如果中国报复将对4000亿中国商品加税。中国交易时间金融市场恐慌情绪漫延，Ａ股暴跌，并拖累其它国家股市大跌，商品亦全面暴跌。美股亦小幅下跌，美元指数受避险情绪带动大涨一度升到95。中美贸易谈判失败矛盾激化，短期内可能难有最终结果，避险情绪继续主导国内金融市场。央行紧急增加资金供应，党媒亦发声稳定市场情绪，观察市场是否暂时稳定。
基金属全面下跌，伦铜跌至6820美元，已回到５月平台下沿，沪铜昨日随着美方消息而一波一波走弱，持仓亦大减６万手，目前持仓降至66万手，说明资金回避风险大举出逃，市场情绪化较重。短线看，沪铜受恐慌情绪影响下游接货不多，昨日是换月第一天，现货贴水达170元，现货对远三月贴水500元，仍然体现为现货压力偏大。上月中国进口铜较多且价格大涨后下游消化库存及转向使用废铜是导致本月现货压力偏大的主要原因，不过最近两周比价严重亏损，进口减少，且价格下跌后下游有补货需求，估计低位重新形成支撑，观察现货贴水变化帮助判断价格支撑。中期看，下半年国内经济放缓导致用铜需求预期略有减弱，但印度炼厂长期停产、国内废铜减产以及部分小型废铜、粗铜企业可能会因环保检查长时间停产等造成供应端损失逐步积累，会抬高铜价支撑。长期看，目前对远期矿山因投资不足而出现短缺的预期仍然是行业内共识。因此近期铜价下跌后仍然寻找中线做多的位置，目前价差结构未见改善，中线多头不急于进场，结合技术形态，铜价回到５月平台，51000平台下沿为近期较强支撑，下游可逢低买货，高位短空注意逢低离场。沪铝昨日亦大跌，跟随投机情绪的波动。近期我们一直强调置换产能在三季度以后进一步释放，年内供应逐步增加态势将限制铝价高度。但随着价格暴跌14000下方铝厂又开始陷入亏损，抑制铝厂投产积极性，另外自备电政策执行的预期仍强，如铝厂的自备电按要求缴纳政策性基金及备网费等将令吨铝成本增加400元，因此铝厂成本亦存在抬高的预期。结合年内技术形态，期价在14000下方为成本支撑区。价格回落空间不大，下游建议买货，期价急跌可逐步逢低做多。
股市：Ａ股大跌，恐慌情绪漫延
原油：下跌，恐慌情绪影响，关注ＯＰＥＣ增产情况
美元：大涨，避险情绪推动，维持强势
铜：52000-51500，急跌至平台支撑区，暂时支撑，下游建议买货，关注价差结构，短空逢低离场
铝：14200-141000，急跌至成本支撑区，暂时支撑，下游建议买货，关注价差结构，急跌逐步做多
锌：23500-23300，急跌至前低支撑区，现货升水较高，短空离场
(关键字：贸易战 恐慌加剧)
