（1）隔夜LME三月电子盘收盘报2194美元/吨，上涨2.07%；沪铝1808合约收盘报14165元/吨，上涨0.68%；
（2）LME铝库存1122425吨，相对前一交易日减少1275吨；上期所铝库存770498吨，相对前一交易日减少9059吨。
（3）现货方面，昨日现货均价：广东南储14100元/吨，跌130元/吨；长江有色13990元/吨，跌140元/吨；上海物贸13950元/吨，跌150元/吨；上海物贸升贴水报-50元/吨，贴水扩大20元/吨。SMM现货成交显示，现货方面，上海成交集中13910~13970元/吨，对当月贴水50~40元/吨，无锡成交集中13910~13970元/吨，杭州成交集13980~14000元/吨。铝价大跌，市场货源流通依然充足，期铝下行过程利于出货方平仓，不利于接货方保值，中间商和下游企业观望情绪浓厚，整体成交较差。午后期铝当月低位震荡，华东成交价格13920~13940元/吨。
（4）海关数据显示，5月份中国氧化铝出口量为9.0万吨，创2002年以来新高，出口金额为27728万元，平均单价为3080.9元/吨；5月份氧化铝进口量为2万吨。5月份中国氧化铝净出口量为7.0万吨。数据表明，氧化铝出口明显增加，进口明显缩减。
逻辑：消费方面，国内即将进入消费淡季，对铝价形成压制。供应方面，国内电解铝新增产能投放进度放缓，供应有所收缩，对铝价形成支撑。近期伦铝库存持续下滑，加上海外铝供需情况好于国内。短期来看，伦铝驱动铝价反弹，关注伦铝库存变化，铝价阶段性下跌结束，我们预计沪铝将转入低位震荡走势。
操作建议：买伦铝卖沪铝；
风险因素：中美贸易战；汇率；棚改审批放缓。
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