美国天气利于美豆生长，近日美盘豆类均跌。6月5日，国内油脂价格滞涨回落，菜油期货领跌。现货市场成交清淡，菜豆、菜棕价差略缩，食用油市场重返基本面。
油厂豆油已经出现胀库
当前美豆长势良好，据美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至6月3日当周，美国大豆生长优良率为75%；种植率为87%，前一周为77%，去年同期为81%，5年均值为75%；出苗率为68%，前一周为47%，去年同期为55%，5年均值为52%。
缺乏炒作因素，中美贸易走向将影响美豆进口。
美国农业部发布的出口检验周报显示，截至5月31日的一周，美国对中国（大陆地区）装运13.1998万吨大豆，相当于两船巴拿马型货轮装运的数量。与之相比，前一周装运了20.3427万吨大豆。
中美贸易新一轮磋商之后，增加美国农产品进口应该是大概率事件，但还需看6月15日这个时间节点，美方是否开出对500亿美元中国商品加征关税的清单。在油厂已经出现豆油胀库的情况下，预计近期豆油市场震荡运行。
预计6月份进口大豆到港955万吨，高于之前预期，预计7月份到港950万吨，大豆供应充足。上合峰会导致山东多数油厂停机13天，上周油厂开机率略有下降，但由于5月份豆油库存不降反升，有些油厂出现豆油胀库现象。当前豆油库存在132万吨左右，中下旬油厂开机率也将有所提升，豆油供应有望进一步增加。
需求清淡，贸易商将继续随用随采的节奏，预计豆油市场压力仍将增加。
新籽上市影响菜油涨势
受益于资金的追捧，菜油市场成为近期的领涨品种，与豆油、棕榈油的价差进一步扩大，抑制了菜油的消费。6月5日，菜油成为国内油脂期货的领跌品种，市场出现大幅回调。
当前国内两广及福建地区油菜籽库存约41万吨，与上周基本持平，6月份进口油菜籽到港40万吨，当前临储菜油定向销售部分处于出库期，加上国产油菜籽集中上市，将进一步增加近期油菜籽的供应量，进而影响菜油市场的上涨节奏。预计菜油与豆油及棕榈油的价差有望继续缩小。
据战略谷物公司发布的月度报告显示，2018/2019年度欧盟油菜籽产量预计为2138万吨，高于早先预测的2221万吨，不过比上年减少2.9%。国内菜籽减产，国际菜籽供应情况也将影响国内市场行情，预计菜油市场下跌幅度不大，市场对远期行情较为看好。
棕榈油现货销售缓慢
调查显示，受产量下滑拖累，预估5月份马来西亚棕榈油库存下滑至8个月低位，至209万吨，较4月份下滑3.8%，但出口步伐缓慢。
船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚5月份棕榈油产品出口预估为119.9876万吨，较4月份减少9.9%。
有报道称，印度可能将提高豆油等进口关税，使得棕榈油将更有竞争力。国内市场24度棕榈油报价5000～5130元/吨，成交情况一般，因棕榈油船期推迟，上周棕榈油库存略有下降。但随着进口利润的好转，进口商买船积极性提高，当前棕榈油库存为63万吨，预计后期库存水平增加的可能性较大。
由于豆棕价差较小，棕榈油现货销售缓慢，替代消费不明显，期货市场豆棕价差处于4年来高位，对棕榈油市场也将起到抑制作用，预计棕榈油市场将跟随豆油市场调整。
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