周四有色金属呈现明显分化格局，铜镍下行，两者运行重心再次下移;铝锌震荡，两者上方阻力明显，下方支撑亦较强。
当日宏观面消息表现平静。
现货方面：
(1)截止2017-5-4，上海金属1#铜现货价格为45580元/吨，较上日下跌1040元/吨，较近月合约升水420元/吨，沪铜跳空低开，现铜升水抬升，持货商纷纷出货，投机商缺乏操作空间，投机积极性下降，但下游在铜价大跌之际接货量明显回升，市场成交主体转为下游企业;
(2)当日，A00#铝现货价格为13780元/吨，较上日下跌20元/吨，较近月合约贴水35元/吨，沪铝震荡，持货商挺价出售，部分中间商看涨现货，询价积极，低价成交活跃度提升，下游企业逢低接货意愿较积极，整体成交较活跃，卖方主导市场;
(3)当日，0#锌现货价格为21840元/吨，较上日下跌400元/吨，较近月合约升水280元/吨，锌价震荡下跌，炼厂除保持长单出货外，散单出货较少，贸易商以出货为主，加之临近周末，下游逢低采购备货，整体成交情况尚可，好于昨日;
(4)当日，1#镍现货价格为77250元/吨，较上日下跌1900元/吨，较近月合约升水2700元/吨，沪镍大跌，市场看空情绪较浓，需求疲弱，当日金川下调镍价1700元至78500元/吨。
相关数据方面：
(1)截止5月4日，伦铜现货价为5637美元/吨，较3月合约贴水33.25美元/吨;伦铜库存为31.79万吨，较前日增加32925吨;上期所铜库存8.34万吨，较上日减少5022吨;以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.12(进口比值为8.18)，进口亏损24元/吨(不考虑融资收益);
(2)当日，伦铝现货价为1916美元/吨，较3月合约贴水8.5美元/吨;伦铝库存为160.99万吨，较前日减少7175吨;上期所铝库存32.96万吨，较上日增加125吨;以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.26(进口比值为8.6)，进口亏损2501元/吨(不考虑融资收益);
(3)当日，伦锌现货价为2600美元/吨，较3月合约贴水8.5美元/吨;伦锌库存为34.25万吨，较前日减少2250吨;上期所锌库存4.18万吨，较上日减少605吨;以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.37(进口比值为8.61)，进口亏损539元/吨(不考虑融资收益);
(4)当日，伦镍现货价为9280美元/吨，较3月合约贴水53美元/吨;伦镍库存为38.05万吨，较前日增加30吨;上期所镍库存7.46万吨，较上日减少30吨;以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.41(进口比值为8.31)，进口盈利1340元/吨(不考虑融资收益)。
当日重点关注数据及事件如下：(1)20:30 美国4月非农就业人数及失业率。
产业链消息方面：
(1)据SMM，截止5月4日，国内电解铝五地库存合计122.6万吨，环比+2万吨;
综合看，市场情绪偏空，且伦铜库存连续两日大增超过3万吨，沪铜承压，前空继续持有;锌矿供应依旧偏紧，镀锌需求亦因环保检查有所抑制，虽锌锭社会库存继续下降，但整体依然呈现供需两弱，沪锌震荡为主，新单暂观望;菲律宾国会反对环境部长Lopez的任命引发市场对镍矿重启的担忧，而菲律宾雨季结束后发货明显增加，印尼出口亦有序推进，镍矿供应逐渐充裕，加之下游不锈钢消费仍疲弱，沪镍下行趋势难改，新空继续入场;产能释放及库存高企令铝价承压，但相关去产能政策正在落地，沪铝做空风险较大，新单宜观望。
单边策略：沪镍NI1709新空以77500止损;沪铜前空持有，新单观望;铝锌新单观望。
套保策略：沪镍适当增加卖保头寸;沪铜保持卖保头寸不变，铝锌套保新单观望。
(关键字：铝 镍 铜 锌)
