截至7月8日隔夜comex铜报价2.7865美元/磅，跌幅0.02%。从宏观层面来看，欧美近期经济数据进一步反弹，美国ism非制造业pmi大幅超出预期进入扩张区间，欧元起5月零售销售情况开始转好，不过疫情的高峰仍在不断攀升，特别是美国的疫情还未得到根本控制，宏观情绪和资金情绪在完全释放后开始担心后续疫情影响，需要政策的进一步对冲才能稳住预期。从产业层面来看，矿山的疫情仍未控制住，不过高铜价所带来的利润指引已经让不少铜矿企业发声产量恢复的消息，供给端的紧张情绪稍有缓解，不过由于tc低位运行的整体态势并未改变，精炼铜的产量增加不会像去年下半年每月维持在8-11%的增幅，供给端整体来看依然对铜价有支撑，并且矿山疫情的事件性会短期驱动铜价向上。在消费端，国内的消费逐渐进入淡季，消费表现在电网交货量不足，社库和交易所库存累升，进口铜难消化等方面，不过需求并未恶化，下游刚需采购，低升水表现坚挺;值得关注的是国外需求开始恢复，lme铜时隔一年多转为升水状态，海外铜需求开始接力全球铜消费，持续性和整体用量需要观察，升水状态能否继续保持，lme库存能够持续多久的去化模式是两个重要变量，预计铜价仍将维持强震荡格局。
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