锌供应量明年持续反弹，镍供应紧张、支撑价格上行

锌：供应量将在2021-2022年持续反弹锌矿的供应今年遭受巨大损失，今年全年预计将损失一百万吨，也就是全年供应量的7%以上，这个数字远高于其它金属损失的中位数4%。

由于当前锌的交易价格长期高于其边际成本，认为锌矿在2021年开始的供应反弹通道将导致2021-2022年锌价表现不佳。这些供应反弹主要来自于此前由于锌价下跌而停产的矿场和冶炼厂。

镍：矿石供应紧张，支撑价格上行

镍损失最大的部分在于红土镍矿市场，矿石价格的上涨可能会在今年四季度造成镍生产成本提高，同时中国镍库存下降至关键水平，从而支撑LME镍价上行。

红土镍矿价格在10月达到LME镍价的50%，几乎逼近历史高位的55%，而八月底仅为35%。

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