2026年2月镍HMA价格大幅上涨增强矿业公司的议价能力

2026年2月(第一期)镍参考矿产价格(HMA)上涨至17774美元/干吨，高于2026年1月(第二期)的16426.54美元/干吨，表明印尼国内镍市场走强。此次价格上涨在各种镍品位和含水量(MC)为30%–35%的镍矿中均有出现，价格以离岸价(FOB)/湿吨计算。

Meidy Katrin Lengkey 评估认为，HMA 的增长反映了矿工和加工行业之间日益健康的市场平衡。

“2月份镍高熔炼价格的上涨表明，镍定价机制正在按照市场状况和适用法规运行。这对于维持采矿作业的可持续性和确保冶炼厂的供应安全至关重要，”梅迪在周一(2026年2月2日)的一份声明中表示。

从结构上看，市场对高镍品位矿石给予了更高的评价。镍品位为2.00%(CF21%)的矿石，含水率30%的价格达到52.26美元/湿吨，含水率35%的价格达到48.52美元/湿吨，远高于镍品位为1.60%的矿石价格。

她认为，这种价格差异表明加工业需要更高效的原材料。

他解释说：“不同品位镍矿的价格差异是矿商提高产品质量的信号。冶炼厂需要品位稳定的矿石来维持加工效率。”

对于冶炼行业而言，热熔合金价格上涨可能会导致原材料成本增加。然而，根据ESDM第2946 K/30/MEM/2017号部长令制定的定价公式的确定性，以及根据ESDM第47.K/MB.01/MEM.B/2026号部长令制定的高压金属加工流程，被认为能够为中期业务稳定提供保障。

随着2026年初HMA指数的增强，APNI认为国内镍市场前景依然乐观。受下游加工计划的推动，国内冶炼厂的需求预计将继续支撑镍价。

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