全球镍市场六年首迎供应缺口

全球镍市场预计在2026年转为供应短缺3.2万吨，而2025年为供应过剩28.3万吨，这将是自2021年以来首次出现年度缺口。

世界原镍产量预计从2025年的388万吨降至2026年的371.5万吨，而同期消费量将从359.6万吨增至374.7万吨。

供应收缩的主因是全球最大镍生产国印尼在2026年出台了更严格的矿业监管措施，全年镍矿开采配额被设定在显著低于2025年的水平，虽允许一次上调申请但需经政府供需评估。

此外，4月15日生效的新版基准价格机制首次将钴、铁、铬纳入定价公式，并全面上调各品级矿石基准价。

需求侧方面，不锈钢行业在2025年实现增长并预计2026年进一步扩张，但镍在电池市场的增长慢于预期——磷酸铁锂电池抢占更大市场份额，插电式混合动力车需求增速超过纯电动汽车。

国际镍研究小组承认数据存在不确定性，尤其是印尼产量水平和中东冲突的演变影响尚未完全评估。

2026年2月底爆发的中东冲突正拖累能源市场与通胀预期，全球增长预计放缓，对金属市场生产和终端需求的影响仍在逐步显现中。

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